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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中证网,兰州民百(600738)回应:目前公司经营正常 风控副总监辞职属正常职务调整




  中证网讯(记者 何昱璞)因实控人朱宝良被采取强制措施,兰州民百(600738)近期受到市场高度关注。今日中国证券报记者致电兰州民百董秘办,部门人士表示,上述事件为实际控制人个人事务,与公司经营无关。朱宝良未在公司担任任何职务,上市公司目前经营正常。
  同时,针对风控副总监辞职一事,兰州民百方面表示,风控副总监辞职只是正常的职务调整。对于职务调整的具体原因,兰州民百表示,因相关规定公司内控审计负责人需专职从事该职务,贾文斌担任公司内控审计负责人,则需辞去风控副总监职务,目前贾文斌也在公司正常任职。
  兰州民百同时表示,目前公司旗下零售百货业务、商超、餐饮、专业市场管理等业务正常有序开展,商户经营稳定。同时,公司于今年7月完成了董事会的换届,新任管理团队也在稳定开展各项管理工作。

安信证券,电力设备行业:迎电车浪潮 享智造盛宴


    新能源车:车企竞相发力,充分竞争拉动锂电产业链。国外方面,18Q2特斯拉共生产53339辆电动汽车,相比18Q1增长55%,刷新单季记录。同时,Mode3也以28578辆的产量首次超过ModeS和X的产量总和(24761辆),并较Q1实现3倍增长。从交付量来看,18Q2特斯拉共交付新车40740辆,并有超过15000辆车正在运输途中。预计随着Mode3产能问题的逐步解决,未来特斯拉的产销将持续放量。国内方面,上汽新能源6月实现销量1.47万辆,同比增长331.1%,环比增长43.7%。
    比亚迪6月实现新能源车销量1.7万辆,同比增47.5%,环比增20%。从两家主流车企的情况来看,6月份不受抢装效应消失影响,依然维持良好态势。从整体新能源车市场来看,厂家新车型储备丰富,且售价具备高吸引力,我们判断18Q3产销环比仍会持续增长,全年维持100万辆产销预测。从动力电池产业链来看,此前因为有5月冲量的原因,4月电池厂排产处于高位,5月排产有所放缓消化电池库存。库存低位下6月排产复苏,预计下半年可实现30-35GWh装机规模,全年维持45-50GWh装机预测。根据真锂研究数据,18年5月软包电池装机份额达到14.6%,较4月份的10.5%有大幅提升。我们认为,软包电池因其轻量化、高能量密度、高安全性的特性,未来渗透率仍有较大提升空间。另外,亿纬锂能公告拟获SK子公司贷款用于软包项目建设,预计未来软包化进程将加速。投资建议:短中期首推高镍三元正极的杉杉股份和当升科技。中长期看,中日韩三足鼎立雄踞动力电池产业链,电池环节和细分领域都有望出现大市值公司。当全面战略重估锂电池,择大配置!重点推荐:亿纬锂能,宁德时代,璞泰来,宏发股份,新纶科技。建议关注:法拉电子,欣旺达,天赐材料,新宙邦,星源材质,创新股份等。
    新能源:装机提速见增长,补贴落地迎甘露。中电联发布5月份电力工业统计数据,1-5月风电累计新增装机6.3GW,同比增长20.73%。其中,5月装机0.96GW,同比增长18.6%。近日,江苏省发布补短板重大项目2018年投资规划,其中风电500万千瓦建设规模计划投资400亿元,其中2018年计划投资80亿元。预计未来随着北方项目建设以及南方施工周期长边际改善,后期风电装机有望提速。6月15日,财政部、国家发改委、国家能源局联合下发第七批可再生能源电价附加资金补贴目录,意味着可再生能源行业被拖欠三年之久的补贴问题得到有效缓解,新能源车运营商的现金流将得到极大改善。此外,从2018Q1数据来看,弃风率大幅下降至8.5%,弃光率降至4%,主要限电地区弃风率也显著下降,我们认为随着保障消纳政策的落地、电力交易市场逐步放开以及特高压建设提速,困扰风电和光伏的消纳问题将得到持续改善。投资建议:补贴发放落地将有利于修复新能源电站运营企业的现金流量表,同时电站运营企业也将大幅受益限电问题的持续边际改善。重点推荐:金风科技、天顺风能、正泰电器、林洋能源、太阳能等。同时,由于新能源运营企业较多在香港上市,建议关注企业资质优、估值较低的港股龙头运营商,如:龙源电力、华能新能源、新天绿色能源等。
    电力设备与工控:智造盛宴,自动化企业任重而道远。从2016年四季度开始,行业增速开始由负转正,工控网数据显示2017年行业增速接近10%。我们认为,需求稳增+进口替代是工控企业持续高增长的主要原动力。从需求端来看,背后的核心在于两点:1)中国制造业在升级,加工复杂程度和产品精度都在提升智能化的需求;
    2)人工成本在提升,加速机器代人。从进口替代角度来看,中国工业自动化企业已经从学习向自主研发自主创新转变,正加大研发投入,以服务和性价比逐步蚕食外资品牌的市场份额。睿工业数据显示,2017年变频类和控制类产品的国产品牌市场占比分别为41%和51%,同比提升2pcts;工业机器人的国产品牌市占率从16%提升至20%。部分上市公司在国内的市占率已经提升到前列,如:汇川技术(变频器&伺服系统国内市占率均达6%)、宏发股份(继电器全球市占率14%)等。投资建议:
    在人口红利消失和产业升级的背景下,新常态下对于自动化和智能制造的资本开支周期以提高效率为核心,工控行业具备长期增长潜力。本土厂商产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证,细分领域龙头公司增速将高于行业。行业估值已经回落至较低位置,具有较高性价比,同时政策将对产业形成有力催化。重点推荐:1)工控平台型公司汇川技术,麦格米特等。2)产品型公司宏发股份,鸣志电器等。关注:长园集团,信捷电气,禾望电气。
    电力设备建议关注稳定增长的低压电器行业以及能源碎片化下的电网安全领域。在新的发展趋势下,低压电器行业有望保持10%以上的增长,行业龙头企业的竞争优势将愈发显著,未来保持远高于行业整体的增速,预计在15%-20%左右。重点推荐:
    正泰电器和良信电器。交流特高压建设和新能源接入对电网安全稳定控制提出更高要求,电网领域的两化融合也会持续提速。我们认为,国电南瑞作为“能源碎片化下的电网安全龙头”,未来存在三大增长点:保护及自动化、柔性直流、信息通信。
    预计18-20年复合增速在20%以上,予以重点推荐。同时建议关注主动配电网领先企业金智科技和专注海外配用电综合服务的海兴电力。
    风险提示:新能源汽车销量低于预期、光伏装机低于预期、风电复苏进度低于预期、制造业复苏低于预期等。
    本周组合:杉杉股份、亿纬锂能、正泰电器、麦格米特、金风科技。

500万融资融券利率5.6

证券日报,2900点以下震荡积蓄多头能量


    编者按:上周沪指出现跳空向下的探底走势,周线已是五连阴。随着沪指在2900点之下的低位震荡,越来越多的市场分析人士认为A股已处于阶段性底部区间,很多个股的投资价值开始凸显。从资金动向方面可较为准确的发现未来市场的热点所在,及时关注投资可取得事半功倍的效果。统计显示,北上资金、龙虎榜和大单资金净流入的个股合计达751只,上周累计吸金达312亿元。今日本报特从上述三角度对市场资金动向进行分析梳理,发掘其中绩优龙头股的投资机会,供投资者参考。
    北上资金近16亿元布局10只个股
    上周市场整体的震荡回调,也使得北上资金布局的脚步放缓。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周北上资金累计净卖出21.57亿元,为二季度以来北上资金首次出现单周净卖出。根据沪股通、深股通每日前十大活跃股名单显示,上周两市共有29只活跃股登上榜单,其中共有10只个股上周实现北上资金净买入,合计金额约15.91亿元。恒瑞医药(41771.83万元)、贵州茅台(29676.11万元)、中国平安(22819.64万元)、洋河股份(21560.59万元)、伊利股份(16529.88万元)、青岛海尔(10987.60万元)等6只个股上周北上资金净买入额均超过1亿元,此外,其余4只个股上周净买入额也均超过1000万元,分别为分众传媒(8404.70万元)、歌尔股份(3791.25万元)、三一重工(2330.12万元)、苏宁易购(1247.19万元)。
    上榜次数方面,上述10只个股中,恒瑞医药、贵州茅台、中国平安、洋河股份、伊利股份等5只个股均在上周连续4个交易日登上每日活跃榜,备受北上资金关注。
    从上周市场表现来看,恒瑞医药(3.98%)、三一重工(3.94%)上周累计涨幅均在3%以上,此外,伊利股份上周也实现逆市上涨。
    结合近30日机构评级数据来看,上述10只个股中,伊利股份(8家)、三一重工(7家)、洋河股份(7家)、苏宁易购(6家)、恒瑞医药(5家)、分众传媒(5家)等6只个股均在近期获得5家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,投资机会受到机构广泛认可。
    其中,伊利股份近期共受到8家机构集体推荐,对于该股,首创证券表示,公司渠道和品牌优势突出,市场占有率持续提升,预期公司中期液态奶增长稳定,奶粉增长较快,期间费用相对稳定。预计公司2018年-2019年每股收益分别为1.26元、1.53元,维持“增持”评级,建议投资者关注。
    龙虎榜抢筹标的近半数逆市上涨
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周两市共有192只个股登上每日龙虎榜,其中,80只个股期间获得了龙虎榜资金的追捧,累计实现净买入36.92亿元。
    具体来看,近期首发上市的次新股宁德时代上周龙虎榜净买入金额居首,累计达到174983.89万元,此外,华统股份(16831.84万元)、宏达矿业(11577.92万元)期间龙虎榜资金净买入金额均超过1亿元,而宏川智慧(7979.05万元)、联络互动(7481.90万元)、海南瑞泽(6921.85万元)、当升科技(5947.50万元)、沧州明珠(5805.97万元)、超频三
    (5709.19万元)、南京新百(5586.94万元)、风华高科(5536.43万元)等个股期间累计资金净买入金额也均在5000万元以上。
    从上周市场表现来看,上述80只获得龙虎榜资金买入的个股中,共有38只个股上周实现上涨,占比近五成。除南京证券、亿嘉和、绿色动力、宁德时代等月内首发上市的次新股实现大涨外,猛狮科技、集泰股份同样实现抢眼表现,上周累计大涨逾30%,此外,冀凯股份、拓日新能、超频三、红宇新材、兄弟科技、西宁特钢、银邦股份、柳钢股份等个股上周累计涨幅也均在10%以上。
    机构评级方面,上述个股中,宁德时代(9家)、深信服(9家)、南京新百(5家)、当升科技(4家)、蓝晓科技(4家)、南京证券(2家)、柳钢股份(2家)、沧州明珠(2家)、美亚柏科(2家)、科沃斯(2家)等个股近30日内均获得2家及以上机构联袂推荐,后市走势备受机构看好。
    大单资金53只个股净流入均超1亿元
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周两市共有705只个股实现大单资金净流入,逆市受到场内主力资金的青睐,合计实现净买入金额约259.3亿元。
    具体来看,次新股宁德时代上周大单资金净流入金额居首,达到474330.40万元,华夏幸福(61069.14万元)、招商银行(52807.46万元)、三一重工(51926.41万元)等个股均获得逾5亿元大单资金抢筹,此外,包括万科A(48560.40万元)、中国建筑(47487.23万元)、兴业银行(46860.86万元)、工商银行(45554.14万元)、陕西煤业(40749.55万元)等在内的49只个股上周累计大单资金净流入也均超过1亿元。
    从市场表现方面看,在上周实现大单资金净流入逾1亿元的53只个股中,南京证券、亿嘉和、猛狮科技等个股均实现连续涨停,宁德时代(25.57%)、健康元(11.64%)等个股上周累计涨幅均超过10%,而杉杉股份(5.81%)、片仔癀(5.80%)、延华智能(5.51%)、绿地控股(4.82%)、三一重工(3.94%)、通化东宝(3.47%)等个股期间累计涨幅也均在3%以上。
    值得一提的是,上述53只备受资金青睐的个股中,共有27只个股最新动态市盈率低于所属申万一级行业整体市盈率,占比超过五成。从绝对估值来看,共有18只个股最新动态市盈率低于10倍,除兴业银行、农业银行、交通银行、光大银行、中国银行等9只银行股外,其余个股分别为:中国建筑、金地集团、陕西煤业、健康元、绿地控股、新湖中宝、华夏幸福、中国神华、华域汽车。
    机构评级方面,近30日内,万华化学(20家)、上汽集团(15家)、万科A(11家)、保利地产(9家)、宁德时代(9家)、陕西煤业(8家)、华夏幸福(7家)、三一重工(7家)、复星医药(7家)、中国国旅(7家)、工商银行(5家)、片仔癀(5家)等12只个股均获得5家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级。

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证券时报网,盘中直击:短线防风险32只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至下午14:03分,上证综指3268.15点,涨跌幅-0.74%,A股总成交额为2824.42亿元。到目前为止今日有32只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中江粉磁材、中金环境、诺德股份等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-1.05%、-0.86%、-0.81%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    002600江粉磁材-3.073.029.689.78-1.059.15-6.45
    300145中金环境-7.072.1712.9413.05-0.8611.97-8.26
    600110诺德股份-1.471.2110.3510.43-0.8110.05-3.64
    300520科大国创1.515.0030.4830.65-0.5530.29-1.17
    000403ST 生 化-4.431.0833.4033.58-0.5331.51-6.16
    601601中国太保0.380.1742.3342.55-0.5141.82-1.70
    601985中国核电-2.300.987.407.44-0.517.23-2.82
    000050深天马A-5.792.0121.5721.66-0.4020.34-6.08
    601989中国重工-1.160.526.076.09-0.385.97-2.02
    000901航天科技0.201.1225.1725.26-0.3624.95-1.24
    002354天神娱乐-1.680.8318.7218.79-0.3418.19-3.17
    300375鹏翎股份0.000.1715.7915.84-0.3315.65-1.22
    002434万 里 扬-1.390.5310.9210.96-0.2810.65-2.78
    600240华业资本-1.910.318.868.89-0.278.71-2.00
    000555神州信息-8.432.1116.4916.53-0.2515.32-7.32
    002361神剑股份0.180.285.735.74-0.245.68-1.08
    600677航天通信0.001.1111.8511.88-0.2311.81-0.55
    002414高德红外-0.360.2016.8116.84-0.1416.63-1.24
    002735王子新材-0.250.2332.0632.10-0.1431.98-0.38
    000001平安银行-1.690.4913.0913.10-0.1312.78-2.47
    002228合兴包装-0.230.144.404.41-0.114.37-0.88
    300350华 鹏 飞-0.220.539.239.24-0.109.18-0.66
    000017深中华A-0.600.196.656.65-0.086.60-0.80
    300118东方日升-0.240.3212.4912.50-0.0712.42-0.63
    000710贝瑞基因-1.800.6257.3057.34-0.0756.30-1.81
    300123太 阳 鸟-0.540.3913.0113.02-0.0712.78-1.87
    600269赣粤高速-0.580.165.145.15-0.065.11-0.72
    600175美都能源-1.540.135.215.21-0.045.13-1.57
    002547春兴精工-0.500.428.038.03-0.047.97-0.76
    601128常熟银行-0.560.457.217.21-0.037.15-0.83
    601588北辰实业-0.720.065.545.54-0.025.51-0.60
    600728佳都科技2.261.288.568.56-0.018.600.43
    

和兴证券五百万融资利率5.6

证券日报,月内机构调研228家公司 北京君正等9只个股进入外资视野


  进入12月份,各大机构迎来了调仓换股的重要窗口期,而捕捉机构的布局方向亦是当前投资者关注的焦点之一。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,12月份以来,沪深两市共有228家公司在此期间接待机构调研,其中,57家公司受到机构的扎堆关注,月内累计接待机构调研家数在10家及以上,而好莱客(113家)、海康威视(51家)、润和软件(45家)、北方华创(44家)、快乐购(43家)、金科文化(41家)等公司月内累计接待机构调研家数均超过40家,此外,沪电股份、和而泰、金字火腿、安洁科技、开润股份、银轮股份、美亚柏科、老板电器等公司月内累计接待机构调研家数也均在25家以上。
  对此,分析人士表示,机构调研的方向往往反映出机构短期关注的焦点,而其中一些未受到布局的被调研标的,也有较大机会成为机构资金未来的布局对象。特别是在近期市场持续震荡调整的背景下,被调研个股的市场走势及资金动向值得密切关注。
  值得一提的是,今年以来,以QFII和北上资金为代表的海外资金的选股能力已得到市场越来越来多的认可,而QFII逐渐扩充的规模以及深股通、沪股通资金源源不断北上,也成为A股市场中一股备受瞩目的活水。
  通过梳理机构调研数据发现,12月份以来,共有27家公司接待了海外机构的调研,其中,海康威视(34家)、中兴通讯(13家)等两家公司均受到10家以上海外机构的集体调研,此外,接待3家及3家以上海外机构调研的公司还包括:比亚迪、老板电器、大族激光、海辰药业、一心堂、云南白药、大华股份、顺络电子、立讯精密、苏宁云商、北京君正。
  可以看到,在上述27家公司中,除海康威视、老板电器、中兴通讯等公司是场内皆知的海外资金重点布局标的外,北京君正、海辰药业、汉王科技、金风科技、蓝海华腾、朗玛信息、丽江旅游、云南锗业、兆丰股份等9只个股在近12个季度(2014年四季度至2017年三季度)中前十大流通股股东中均未出现QFII身影且从未进入沪股通、深股通每日活跃股榜单中,而这9只个股或成为海外资金的“新宠”。
  根据近期评级数据显示,上述9只个股中,丽江旅游、金风科技、蓝海华腾等个股均受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,丽江旅游在近30日内受到10家机构给予看好评级,其中,广发证券表示,今年以来云南旅游市场整治导致团客市场受到冲击,公司经营有所承压,但市场整顿对公司长期经营发展具有积极意义,上市公司资源优质,现金充沛,实际控制人变更带来经营管理变化和景区资源协同值得关注。预计公司2017年至2019年每股收益分别为0.38元、0.43元和0.47元,维持“谨慎增持”评级。

和兴证券500万融资融券利率5.6 和兴证券五百万融资利率5.6

中国证券报,*ST盐湖(000792)巨幅预亏后收关注函 重整方案1月17日审议




    2019年预亏432亿元-472亿元的*ST盐湖1月13日收到交易所关注函,对公司巨额亏损原因予以密切关注,要求公司说明此次资产处置导致大额资产减值的必要性和合理性。
    公司1月13日晚同时公告,将于1月17日召开第二次债权人会议,债权人将分组表决《重整计划(草案)》,并于同日召开出资人组会议,对《出资人权益调整方案》进行表决。
    关注大额资产减值合理性
    公司1月13日披露的2019年业绩预告显示,2019年净利润大幅亏损432亿元至472亿元,业绩大幅下降的主要原因是由于重整管理人处置资产导致产生大额资产处置损失,初步预计对利润的影响金额约417.35亿元。公告还显示,公司控股子公司青海盐湖镁业有限公司(简称“盐湖镁业”)除公司外的其他8家股东主张公司回购股份,预计产生损失6.88亿元;同时,公司向国开发展基金有限公司(简称“国开基金”)回购其所持的盐湖镁业股权,产生损失约6.04亿元。
    关注函要求公司说明公告所述初步测算预计资产处置损失约417.35亿元的具体测算过程,论证此次资产处置导致大额资产减值的必要性和合理性,是否存在前期信息披露不充分的情形。
    对于其他8家股东主张公司回购盐湖镁业股份以及公司向国开基金回购盐湖镁业股份的依据,关注函要求公司说明是否存在应披露未披露的事项,同时列示公司对上述回购事项的会计处理,并说明该处理是否恰当。
    关注函还要求公司量化分析并结合公司氯化钾、碳酸锂业务等对业绩影响,论证公司此次资产处置后,是否具备可持续的经营和盈利能力。
    重整计划将“过堂”
    *ST盐湖1月13日晚公告,经西宁中院同意,公司将于1月17日召开第二次债权人会议,债权人将分组表决《重整计划(草案)》,并于同日召开出资人组会议,对《出资人权益调整方案》进行表决。
    公告显示,《重整计划(草案)》涉及的出资人权益调整事项,需经出席会议的出资人所持表决权三分之二以上通过。若《重整计划(草案)》获得人民法院裁定批准并顺利执行,根据《出资人权益调整方案》,公司将实施资本公积金转增股本,以现有总股本为基数按每10股转增9.5股的比例实施资本公积金转增股本,转增后的股票将向债权人分配以抵偿债务以及由公司管理人进行处置。
    公司同时提示,本次资本公积金转增股本实施后公司股票是否进行除权处理,将进一步充分论证,待除权安排明确后及时发布公告。
    根据出资人权益调整方案,公司出资人所持有的公司股票绝对数量不会因本次重整而减少。重整完成后,公司的基本面将发生根本性改善,并逐步恢复持续盈利能力,重回良性发展轨道。
    公司也特别提醒,如果《重整计划(草案)》未获得通过且未依照《中华人民共和国企业破产法》第八十七条的规定获得批准,或者已通过的重整计划未获得批准的,则公司存在被西宁中院宣告破产并进入破产清算程序的风险。如果公司被宣告破产,公司股票将终止上市。

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申万宏源,建筑装饰行业周报:政策信号不断验证


    本周建筑行业涨幅-0.3%,跑输沪深300指数3.3%,主要是受之前强势股回调影响。
    对于基建投资,在一个月前我们下了三点判断,1)政策态度转向最利好地方平台,预计平台融资大为改善将带动基建投资上行:2)表内信贷与专项债加速投放将是本轮基建投资资金的主要增项,中央政府对于地方基建投资资金的控制力增强;3)预计基建投资将会出现结构性分化,补短板亦可东西兼顾,西部扶贫、民生、重大基础设施建设是基建投资的重点方向之一。目前看来,政策走向与我们逻辑推演的方向一致。本周基建投资的政策信号继续验证,8月23日李克强总理主持召开国务院西部地区开发领导小组会议强调要把调整优化经济结构和扩内需更好结合起来,突出重点补短板,抓紧推进一批西部急需、符合国家规划的重大工程建设,加快开工建设川藏铁路、渝昆铁路等大通道,打通公路"断头路",进一步推动电力、油气、信息等骨干网络建设,推进滇中引水、桂中抗旱二期、引黄济宁、引洮二期等重大引调水工程,加大对三北防护林等重大生态工程的支持,西部扶贫与重大基础设施补短板方向不断验证;另外,8月21日中国证券报援引地方债风险权重有望从原来的20%,如若政策出台意味着地方债券将享受与国债、国开债同等待遇,对银行吸引力将显着提升,地方债发行保障政策加强。
    2018年中非合作论坛北京峰会将于9月3日至4日举行,这是中非合作论坛继2006年北京峰会和2015年约翰内斯堡峰会之后又一次盛会,也是中国今年举办的规模最大、外国领导人出席最多的主场外交,会议将通过《关于构建更加紧密的中非命运共同体的北京宣言》和《中非合作论坛-北京行动计划(2019-2021年)》,我们认为国家支持"一带一路"倡议大方向不变,2018年前7月对外承包工程完成额同比实现8%增长,相关上市公司半年报业绩略超市场预期,三季度人民币贬值也贡献一定汇兑收益,我们提示相关标的投资机会。
    基建板块:地方融资平台融资情况边际改善优先利好地方国企,当下我们依旧维持之前的判断不变,后续将继续紧跟项目的落地与贷款的发放情况,若后续信贷数据或上市公司融资有加快迹象即可积极参与,推荐业绩高增长,融资改善后受益明显标的:看好中国铁建、四川路桥、苏交科。
    继续推荐家装板块:标准化家装通过产品端套餐化、材料端集采化、管理端高度信息化、营销端互联网化,着力整合分散的家装行业,且家装行业是家居消费的入口,如果规模能做大,就有极高的渠道价值。建议关注东易日盛(传统家装积累深厚)、金螳螂(标准化家装规模领先)。
    看好专业工程板块:石油炼化投资17年开始加速,根据企业投资计划来看,景气度还在持续上升,化工投资受益17年工业企业利润增速大增,以及今年银行信贷支持实体经济融资,投资在边际改善中,煤化工受益油价上涨,煤制乙二醇投资热情高,煤制油、煤制烯烃示范项目在积极推进中,看好中国化学、东华科技、航天工程等。
    国际工程板块:板块调整充分,估值高安全边际,充分受益"一带一路"战略推进。推荐中材国际(工程订单复苏,布局水泥窑协同处置危废空间大,俩材合并后有同业竞争资产注入预期),关注中工国际、北方国际。
    核心推荐标的:
    基建组合:四川路桥(18年30%增长,PE9.8X,PB1.0X,精准扶贫标签,17年起新签订单大幅增长,业绩反转)、中国铁建(18年20%增长,PE7.4X,PB0.9X,基建央企全国布局,中西部基础设施建设拥有优势)、苏交科(18年20%增长,PE15X,中国版的AECOM,战略清晰,年初订单高速增长,未来三年20%复合增长确定性高)、中设集团(18年33%增长,PE14X。民营基建设计龙头之一,16年完成事业部制改革,员工激励全面提升,市场+细分领域拓展保障未来持续增长)、中国中铁(18年15%增长,PE8.7X,PB1.0X,铁路建设市场占有率全国第一,建筑央企债转股第一单落地)。
    中国化学:18年68%增长,PE14X。17年国内订单实现65%增长,海外项目开工率提升,18年1-7月收入增长36%超预期,验证高景气。煤化工随着政策放松和油价上涨,投资意愿加强;公司环保及基建业务扩张将加速。17年新管理层上任动力足。
    东易日盛:18年26%增长,PE18X。家装行业近几年小企业在退出市场,龙头集中度提升,东易传统家装保持稳定增长,现金流好,标准化家装速美超级家模式转换后步入正轨。

发布易,*ST德豪(002005):拟4.9亿元转让德豪照明100%股权 出售LED国内照明大部分业务




    发布易11月19日-*ST德豪(002005)晚间公告称,公司拟通过出售全资子公司广东德豪润达照明电气有限公司(以下简称“德豪照明”)100%股权给BrilliantLights(Dragon)Pte.Ltd(以下简称“Dragon公司”)的方式,将LED国内照明大部分业务出售。
    公告显示,德豪照明成立于2016年11月,注册资本5000万元。本次出售的资产主要涉及德豪照明的生产经营业务、德豪照明作为专利权人的相关专利、德豪照明向惠州雷士光电科技有限公司获得的商标使用许可。德豪照明100%股权评估值为4.88亿元,经双方友好协商,本次股权出售以4.9亿元作为交易价格。
    据悉,本次交易对方Dragon公司的主营业务为投资控股公司,其股东为LightingHoldingsII,一家在新加坡注册成立的私人有限公司及由KKRAsianFundIIIL.P.间接控制的实体。KKRAsianFundIIIL.P.受KKR&Co.Inc.(连同其联营公司统称“KKR&Co.”)的联营公司管理及/或提供咨询。KKR&Co.是一家全球领先的投资公司,与管理对冲基金的策略伙伴管理多种不同资产类别,包括私募股权、能源、基础设施、房地产及信贷。
    *ST德豪表示,本次出售德豪照明100%股权暨出售LED国内照明大部分业务主要是为了盘活公司的存量资产,缓解公司资金压力,降低财务风险。本次股权出售可为公司带来4.4亿元(税前)的收益,但该等股权出售收益的确认需以会计师年度审计之后的结果为准,尚存在不确定性。
    关于*ST德豪
    公司的主营业务为小家电及LED双主营业务。公司自设立以来一直从事小家电业务的研发与制造,主要产品包含面包机、烤箱、咖啡壶、搅拌器等西式小家电产品;公司从2009年开始切入LED行业,目前产品范围主要包括LED封装、LED照明、LED显示屏等,产品主要用于显示及亮化工程、通用照明等领域。
    

东方证券,三联虹普(300384)锦纶盈利大幅改善 外延成长值得期待!




    近两年受益于锦纶扩能,公司在手订单和业绩均呈爆发性增长,但市场依然担忧于公司盈利高点如何估值,以及前期很多和主业尚未紧密联系的产业布局能否最终兑现。但我们判断,公司主业盈利改善只是基础,通过向产业链上下游延伸,公司已经具备了穿越周期的持续成长性,尤其是其与设备巨头TMT合资的智能化工厂,有望对仍属劳动力密集型的锦纶行业带来颠覆性影响。具体逻辑如下:
    核心观点
    锦纶工程主业盈利弹性显着:公司目前锦纶工程在手订单12.8亿,且执行风险基本可控,对应净利润约3.2亿,不仅业绩确定性高,盈利弹性也十分可观。而未来聚酰胺和锦纶长丝领域扩产预期依然强烈,神马恒逸等巨头客户有望带来约26亿的工程投资需求,公司订单量有望继续向上突破,带动盈利持续改善,这种业绩确定的高增长在明年化工行业中将很稀缺。
    外延式成长值得期待:公司产业链上下游的延伸包括三个方面,一是收购全球聚酯回收和固相增粘技术服务龙头Polymetrix 80%的股权,并表后Polymetrix新签订单约2.98亿,未来盈利将大幅回升;二是与平煤神马集团合资成立技术公司,未来有望切入己内酰胺技术服务领域。三是与TMT合资成立子公司部署智能化,合成纤维行业存量产能改造对应产值约250亿,市场空间潜力巨大,随着订单逐步落地有望显着增厚盈利。
    数字化业务引领长期看点:公司15年通过收购金电联行20%股权进入大数据领域,16年与恒逸、华鼎合资成立纤蜂平台,搭建完成行业日常生产经营数据库。17年募资7.53亿用于投建纺织大数据工厂,18年与华为达成合作,实现了可精准匹配织造需求的柔性化纤维生产,数字化业务未来前景广阔。
    财务预测与投资建议
    基于公司最近签约情况和订单实施进度,我们调整公司18-20年净利润为1.65/2.77/2.72亿(原预测为1.99/2.40/2.79亿),对应EPS为0.52/0.88/0.86元。按照可比公司19年20倍PE,给予目标价17.6元,看好公司业绩随订单逐步释放和未来的跨行业成长性,上调至买入评级。
    风险提示
    订单违约或订单实施不及预期;订单增长不及预期;新业务落地不及预期

东方财富证券,福耀玻璃(600660)2018年半年报点评:美国工厂盈利大超预期全球化经营成果显着


    【投资要点】
    公司发布2018年中报,实现营收100.85亿,YOY+15.74%;实现利润总额21.78亿,YOY+29.14%;实现归母净利18.69亿,YOY+34.8%;实现扣非后归母净利18.30亿,YOY+35.74%;EPS为0.74元,同比增长34.55%。同时,公司披露中期分红方案,以总股本25.09亿股为基数,每10股分配现金股利人民币4元(含税),共计派发股利10.03亿元。
    全球化经营成果显着,汇兑收益增厚企业利润。公司上半年100.85亿营收中,汽车玻璃收入94.87亿。其中境内收入增长7.15%,境外收入增长22.31%,海外业务占比也不断提升,美国、俄罗斯工厂产能爬坡,同时欧洲市场仍有开拓空间,全球市占率有望提升到30%以上。另受人民币汇率影响,2018H1汇兑收益6083.93万元,去年同期汇兑损失17115.48万元,同比增厚利润2.32亿元。境外收入增长提速主要由于美国工厂爬坡速度超预期,2018年上半年实现营收16.81亿,YOY+85%,实现净利润1.27亿,同比扭亏,去年同期亏损0.5亿。
    费控力度加大,精细化管理降本增效。公司上半年三费率为20.13%,比去年同期下降2.8个百分点。成本费用率(营业成本+营业税金及附加+三费)为79.15%,同比下降1.9个百分点。公司通过推进大部屋精益运营,建设五星班组,全方位提升运营效率。公司打通上下游产业链,形成了从硅砂到浮法玻璃到汽车玻璃的制造体系,内部配套比例高达80%,有效避免纯碱、PVB原料价格波动影响。
    产品升级路线明确带动ASP提升,高端产品不断渗透。公司高端产品包括包边玻璃、HUD抬头显示玻璃、隔音/憎水玻璃、SPD调光玻璃、镀膜玻璃、超紫外隔绝玻璃等。随着高价值量产品配套比例提升,ASP从14年的137/平米上升到17年的159/平米,复合增速达到5%。未来随着乘用车天窗渗透率提高,以包边玻璃为主的产品占比提升将持续贡献高端产品业绩。
    【投资建议】
    我们预计公司2018/2019/2020年营业收入分别为206.78/233.47/253.47亿元,归母净利为37.51/42.15/48.44亿元,EPS分别为1.50/1.68/1.93元,对应PE为14.98/13.33/11.60倍,首次覆盖,给予“增持”评级。
    【风险提示】
    中美关系不明朗带来地缘风险,美国工厂盈利能力无法持续;
    人民币汇率风险持续。

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