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上海证券报,半年报透露券商最新持股 7月以来多数跑赢大盘


    随着上市公司2018年半年报陆续披露,已有35家上市公司的流通股股东名单中出现了券商的身影。统计显示,其中多数个股7月以来跑赢大盘。
    二季度新进10只个股
    东方财富Choice数据显示,截至发稿,券商在今年二季度分别新进10只个股和增持12只个股。
    券商新进持股方面,正邦科技获华泰证券和东方证券两券商新进,合计持股数量达5601万股,排名第一。排在第二位的是誉衡药业,国盛证券在今年二季度新进持有4926万股。此外,超华科技、东睦股份、九芝堂、露天煤业、嘉事堂、坤彩科技、飞科电器和北京君正均为券商新进股。
    券商增持股方面,骆驼股份获增持力度最大,太平洋证券在二季度增持该股750万股。此外,三维工程、亚光科技、丽江旅游、铁汉生态、圣农发展、北方导航也均获增持100万股以上。
    若从券商持股市值排名来看,最受券商自营资金青睐的是海康威视,中信证券在减持4868万股后,持仓市值仍高达33.1亿元。此外,通策医疗、华闻传媒、誉衡药业、百川能源、顺络电子、骆驼股份等个股,券商持股市值均在2亿元以上。
    从行业分布上看,电子元件、电子设备制造业和医药行业都是券商比较青睐的行业,行业内上市公司被券商重仓数量最多。从所属板块来看,券商自营偏爱中小创,近半数重仓股来自中小板和创业板。
    多数个股7月来跑赢大盘
    截至今年上半年末,飞科电器、北方导航、超华科技、云铝股份和正邦科技等个股均被两家或两家以上券商同时重仓持有。
    飞科电器被中泰证券、国都证券、招商证券和西南证券联合持股,其中国都证券为新进股东。4券商总计持股555.8万股,持股比例最高的为中泰证券,占流通股份的5.9%。这只被多家券商青睐的个股在股价上也有不错的表现。7月以来,沪指下挫近2%,飞科电器却逆势跑赢大盘,涨幅达12%。此外,超华科技、云铝股份和正邦科技下半年以来也小幅上涨。
    总体来看,在券商自营的35只重仓股中,今年下半年以来上涨的有23只。涨幅最大的为顺络电子,7月以来股价涨幅达19%。此外,坤彩科技、圣农发展、通策医疗、飞科电器、中洲控股和恒力股份等券商重仓股的涨幅也均超过10%。
    

证券时报网,*ST东南(002263):证监会对公司、董事长立案调查




    证券时报e公司讯,*ST东南(002263)午间公告,公司于5月10日收到证监会《调查通知书》。因公司、董事长兼总经理黄飞刚涉嫌信息披露违法违规,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,证监会决定对公司、董事长兼总经理黄飞刚进行立案调查。

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国泰君安,众合科技(000925)被市场忽视的雄安环保轨交主题双重受益标的


    结论:雄安新区建设将拉动环保及轨交大额投资需求,众合科技旗下子公司海拓环境拥有专业化废水处理技术,苏州科环是石化污水处理市场龙头,本部自主化轨交信号系统又是国内龙头之一,环保和轨交业务有望双重受益雄安新城建设带来的新增需求。维持2016-2018 年EPS 为-0.32/0.55/1.23 元不变,维持目标价31.5 元不变,增持。
    雄安新区明确提出“水城共融”规划,公司水处理业务实力较强:①新区明确提出“水城共融”规划,区域内流域治理空间巨大,其中核心区域白洋淀水质比国标最高的V 类污染更严重,水环境治理需求突出。②公司子公司海拓环境拥有废水污染防控核心技术,是专业化的废水处理运营服务商;苏州科环是石化污水处理市场龙头,目前三桶油共计近百家污水处理厂中已服务39 家,预计2017 年二者合计利润贡献超1.2 亿。③公司近期公告拟发起环保专项基金,判断未来将开展环保PPP 投资等业务,持续做大做强环保产业。
    雄安新区规划轨道交通为主,公司作为信号系统行业龙头有望受益:①据南方周末报道,新区规划中基本都是轨道交通。雄安作为国家级新区,存在大量城际与城市轨交需求,若以深圳特区对标,总投资有望超6000亿元。②轨交信号系统进入壁垒极高,国内厂商形成寡头垄断,公司作为行业龙头,判断有望受益包括雄安在内的高增长市场。③公司目前正积极布局各地轨交PPP 项目,助力机电总包发展,对公司利润拉动明显。
    风险因素:信号系统自主化推广不达预期

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上海证券报,上海环境(601200):让城市生活更美好!




    路演嘉宾合影
    出席嘉宾
    上海环境集团股份有限公司总裁、党委副书记王家樑先生
    上海环境集团股份有限公司副总裁、董事会秘书张春明先生
    上海环境集团股份有限公司财务总监彭小平先生
    国泰君安证券股份有限公司投资银行部保荐代表人李鸿先生
    国泰君安证券股份有限公司投资银行部保荐代表人冯进军先生
    摩根士丹利华鑫证券有限责任公司董事总经理、全球资本市场部联席主席张峰先生
    上海环境集团股份有限公司
    总裁、党委副书记王家樑先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友朋友们:
    大家好!
    欢迎各位参加上海环境公开发行A股可转换公司债券网上投资者交流会。首先,我谨代表上海环境的董事会、管理层和全体员工,对关心和支持上海环境的各位朋友表示衷心的感谢!
    上海环境作为国内固废行业起步最早的专业环保企业之一,本着“让城市生活更美好”的企业使命,始终致力于在中国快速增长的城市固体废弃物和城市污水处理处置领域,提供高效率、高标准、高技术的一站式服务和一揽子解决方案。
    上海环境创立至今,秉承“让城市生活更美好”的企业使命,在全国范围内成功投资、建设及运营众多示范性标杆项目,积累了丰富的业绩经验,综合能力始终处于行业第一梯队。未来,上海环境将继续抓住环保行业持续增长的趋势和新兴业务爆发式增长的契机,持续遵循“持续创新、专业服务、责任守信、和谐共赢”的企业文化,立足上海,深耕长三角,拓展全国市场,推动公司高质量、可持续地发展。同时,通过对标国际先进企业,进一步形成上海环境“集团化、市场化、国际化、专业化”企业优势,夯实并发展成为最具社会责任感的卓越的城市环境综合服务商之一,实现股东价值的最大化。
    上海环境的发展与壮大,离不开广大投资者朋友及社会各界人士的大力支持。今天,我与公司高管人员及联席主承销商——国泰君安、摩根士丹利华鑫证券的相关人员,一起与大家进行此次网上投资者交流,我们真诚希望通过此次交流活动,增进广大投资者朋友对于上海环境的认识和了解,并期待在今后的发展中,得到各位一如既往的支持。
    在此,欢迎广大投资者积极认购上海环境可转债!最后,预祝上海环境可转债发行取得圆满成功。
    谢谢大家!
    国泰君安证券股份有限公司
    投资银行部保荐代表人李鸿先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友朋友们:
    大家好!
    作为上海环境集团股份有限公司公开发行A股可转换公司债券的保荐机构和主承销商,我们很高兴能参加今天的网上投资者交流活动。在此,我谨代表国泰君安证券股份有限公司,向所有参加本次网上路演的嘉宾、投资者、网友朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
    国泰君安作为本次发行的保荐机构和主承销商,对上海环境进行了全面深入的尽职调查,并开展了及时完备的发行准备。在与上海环境合作的过程中,我们切身感受到公司“持续创新、专业服务、责任守信、和谐共赢”的企业文化,体会到公司以“让城市生活更美好”为己任的使命感。十多年来,上海环境致力于打造最具社会责任感的卓越的城市环境综合服务商。
    作为本次发行的保荐机构和主承销商,国泰君安亦将持续勤勉尽职,做好本次可转换公司债券的发行工作。我们也真诚地希望通过本次网上投资者交流会活动,广大投资者能够更加准确、充分、深入地了解上海环境。欢迎大家踊跃提问。
    最后,预祝上海环境本次可转换公司债券发行取得圆满成功!
    谢谢大家!
    上海环境集团股份有限公司
    总裁、党委副书记王家樑先生致结束词
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友朋友们:
    大家好!
    非常感谢大家积极参与上海环境公开发行A股可转换公司债券网上投资者交流会。在今天的网上交流中,各位投资者、网友朋友们对公司的发展提出了宝贵的意见和建议,我们深深地感受到大家对上海环境的关注、支持和期待。
    在此,我谨代表公司,再次向社会各界朋友对上海环境的关心和支持表示衷心的感谢!向国泰君安、摩根士丹利华鑫以及所有参与发行的中介机构致以由衷的谢意!感谢中国证券网提供的与投资者网上交流沟通的平台!
    虽然网上路演的时间十分有限,但是在今后的发展过程中,我们将会持续保持与广大投资者的沟通与交流。希望大家今后能够一如既往地支持和关注上海环境。
    谢谢大家!
    经营篇
    问:公司的业务主要包括哪些?
    王家樑:公司以生活垃圾和市政污水为两大核心主业,同时聚焦危废医废、土壤修复、市政污泥和固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等4个新兴业务领域,从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营和工程总承包等全产业链、全方位、全过程为城市管理者提供顶层设计和定制化服务。公司是国内固废行业起步最早的专业公司之一,拥有丰富的固废项目投资、建设和运营经验,始终处于行业第一梯队。
    问:公司业务是否具有周期性、季节性?
    王家樑:公司业务没有明显的周期性和季节性特征。宏观经济波动以及季节变化不会对生活垃圾、市政污水的产量和项目运营量产生较大影响。
    问:公司新项目储备情况如何?
    王家樑:2018年下半年以来,公司陆续中标了金华市第二生活垃圾焚烧发电项目及金华市飞灰(含其他危废)填埋项目、晋中市市城区生活垃圾焚烧发电PPP项目、福州市红庙岭生活垃圾焚烧协同处置项目等多个新项目,项目储备持续增加。公司的中标项目及其他拟投资项目正在稳步推进中,同时公司与多地政府及投资方洽谈项目合作事宜,保持较高水平的市场开发强度。具体项目中标及进展情况请以公告为准。
    行业篇
    问:公司的行业地位如何?
    王家樑:1.生活垃圾:公司在焚烧发电行业有着较强的技术先发优势(国内领先的垃圾焚烧发电技术和烟气控制技术)、一流的技术平台、丰富的业绩经验(行业第一梯队)、良好的品牌信誉(获评“最具社会责任感企业”)、稳定的专家团队、领先的运营能力(同时运营多座AAA级焚烧的专业环保企业)和较强的融资能力(国有控股),多次被评为“固废行业十大影响力企业”。
    2.市政污水:公司具有超大型污水处理厂稳定运行和提标改造经验,工艺改造、工艺技术、运营管理等能力较强(运营全国首个市政污水BOT项目近15年),团队经验丰富。
    3.危废医废:公司管理的上海固体废物处置有限公司是上海市内唯一一家集填埋、焚烧、综合利用“三位一体”的综合型危险废物与医疗废物处理处置单位,也是国内危废医废处置静脉产业示范基地之一;连续多年荣获“中国危废综合处理年度标杆”“中国危险废弃物领域专业化运营服务年度标杆企业”等称号;具备国家环保部环境污染设施运营证(工业固体废物甲级)、美国专业环境审计公司CHWMEG公司的废物处置环境资质认证、上海市危险废物经营许可证(001号)、上海市科技经营证书等资质;在医废焚烧、危废填埋、医塑资源化利用等方面具有全国领先的技术优势和较多的技术服务业绩,以及领先的焚烧设施稳定运营能力。
    4.土壤修复:公司以上海污染场地修复工程技术研究中心科研团队为基础,组建成立环境修复公司,专业从事环境修复业务,业务覆盖场地调查、风险评估、修复方案设计,到工程实施的土壤修复全产业链,并参与环保管家、重点行业环境风险管控、企业拆除污染防治、水生态治理等新兴服务探索。迄今已积累百余项各类场地环境调查与评估项目、工程施工案例;承担了全国土壤污染状况详查工作,以及江浙沪多区域污染调查工作;全面参与桃浦智慧城建设过程中土壤修复工作,同时完成污泥处置、渗坑治理等一系列督办项目和示范项目。开展多项污染土壤和地下水修复技术课题研究,成果获得包括国家科技进步二等奖在内的多种奖励,并应用于包括工业退役场地、市政场地土壤与地下水修复、农田土壤改良、非正规填埋场治理修复等各类复合型污染场地修复项目。
    5.市政污泥:公司在污泥协同焚烧处理方面有较强的技术和人才储备,拥有松江、奉贤、金山三个协同焚烧项目,示范效应显着。此外,可跟随公司生活垃圾焚烧项目进行同步布点、协同处置,先发优势较大。
    6.固废资源化:具备餐厨垃圾和建筑垃圾处理的规划、设计、咨询、研发、投资、建设、运营等能力,拥有松江区湿垃圾资源化处理工程项目、松江区建筑垃圾资源化处理工程项目、嘉定区湿垃圾资源化处理工程项目等经验,并积累了丰富的项目咨询、设计经验。
    发展篇
    问:公司未来发展战略和目标是什么?
    王家樑:公司将抓住环保行业持续增长的趋势和新兴业务爆发式增长的契机,继续以生活垃圾处理和市政污水处理为两大核心主业,同时聚焦危废医废、土壤修复、市政污泥和固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等四个新兴业务领域,在培育核心能力的同时提升市场规模。同时,通过对标国际先进,进一步形成上海环境“集团化、市场化、国际化、专业化”企业优势,夯实并发展成为最具社会责任感的卓越的城市环境综合服务商之一。
    发行篇
    问:本次募投项目实施对公司的影响和意义是什么?
    张春明:本次募投项目对公司的影响和意义主要包括经营管理和财务状况两方面。第一,本次募投项目紧紧围绕公司主营业务展开,符合国家有关产业政策及环保政策,有利于公司在国内环保领域的进一步拓展,提升公司的核心竞争力和行业影响力,巩固公司的市场地位,增强公司的经营业绩,保证公司的可持续发展。第二,本次发行将为公司进一步发展提供资金保障,公司的总资产规模将增加,负债结构更趋合理,有利于降低公司财务风险、改善财务状况、提高公司资金实力和抗风险能力。
    问:公司如何看待股东回报?
    张春明:公司股利分配政策将充分考虑股东,特别是中小股东实现稳定现金收入的要求和意愿,既重视对投资者的合理投资回报,也兼顾投资者对公司持续快速发展的期望,在保证公司正常经营发展的前提下,将采取现金方式、股票方式或现金与股票相结合的方式分配股利,积极回报投资者,履行应尽社会责任,树立良好的企业形象,建立投资者对公司发展前景的信心。
    问:公司如何看待市值管理?
    张春明:从长期来看,公司的价值是股票价格的基础,对价格起决定作用。未来公司将不断提高管理水平和运营效率,严格控制经营风险,夯实公司基本面,持续巩固核心业务、积极培育新兴业务,持续提升公司的价值。同时,也将进一步加强与投资者的沟通,力争为股东创造更大的回报。
    问:为什么选择可转债方式募集资金呢?
    彭小平:本次发行选择可转债方式募集资金,主要考虑:首先,可转债具有“上不封顶、下可保底”的特点,对于投资者而言,属于很好的投资品种;其次,本次发行也有助于公司提高财务杠杆的利用效率,合理优化财务结构;最后,可转债也是有关监管部门鼓励的发行方式。综合以上因素,公司选择可转债方式募集资金。
    问:为什么选择这个时机发行可转债?
    彭小平:综合公司发展需要和作为本次募集资金投入项目的建设投入规划,公司决定在领取批文后选择尽快启动发行。公司目前垃圾焚烧与污水处理两大核心业务发展稳健,且在危废医废、土壤修复领域实现突破,公司大股东也将积极参与本次可转债的认购。但也请投资者务必注意,发行日至上市交易日之间公司股票价格波动和利率波动导致可转债价格波动的投资风险。投资者须充分了解发行人的各项风险因素,谨慎判断其经营状况及投资价值,并审慎作出投资决策。
    问:本次募投项目有哪些,项目情况如何?
    冯进军:公司本次公开发行可转债募集资金投资项目共计6个,包括松江区湿垃圾资源化处理工程项目、松江区建筑垃圾资源化处理工程项目、上海天马生活垃圾末端处置综合利用中心二期工程项目、威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目、蒙城县生活垃圾焚烧发电PPP项目、成都宝林环保发电厂项目,各项目概要情况如下:
    1.松江区湿垃圾资源化处理工程项目:服务区域为上海市松江区,采用国际成熟的湿垃圾处理工艺处理厨余垃圾、餐饮垃圾、废弃食用油脂垃圾,并通过分别配置一套计算称重系统、厨余垃圾物料接收与预处理系统、餐饮垃圾物料接收与预处理系统、废弃食用油脂处理系统、厌氧消化系统、沼气净化及利用系统、沼渣脱水系统、污水处理系统、在线监测系统、通风除臭系统,设计处理规模为湿垃圾500吨/天(厨余垃圾350吨/天,餐饮垃圾150吨/天)、废弃食用油脂30吨/天。
    2.松江区建筑垃圾资源化处理工程项目:服务区域为上海市松江区,依靠循环经济理论、建筑节能原理、系统工程方法和高新技术手段,并通过配置一体化车间、称重设备、装载机等作业设备、装修垃圾预处理系统、拆除垃圾预处理系统、制砖系统以及其他辅助设备,实现日处理建筑垃圾总规模1,800吨,其中,日处理装修垃圾1,200吨、拆房垃圾600吨。
    3.上海天马生活垃圾末端处置综合利用中心二期工程项目:主要服务于上海市松江区和青浦区生活垃圾的处理,为上海天马生活垃圾末端处置综合利用中心二期工程。本项目将在原一期工程厂区内扩建2炉2机,配置2台处理垃圾750吨/天的焚烧锅炉,并通过采用国外先进、技术成熟的机械往复式炉排炉工艺,实现日处理生活垃圾1,500吨。
    4.威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目:服务区域为威海市文登区,采用成熟的机械炉排炉焚烧方式处置生活垃圾,将配置2台机械炉排焚烧炉及2台中温中压余热锅炉,能够日处理生活垃圾1,050吨,年处理垃圾量为38.325万吨,有效地缓解服务区域的生活垃圾填埋处理压力,提高资源利用率,减少填埋量,解决近期垃圾处理设施不足的状况,有效改善服务区域的生态环境。
    5.蒙城县生活垃圾焚烧发电PPP项目:位于蒙城县九里桥生活垃圾卫生填埋场以西,建设一座日处理700吨的生活垃圾焚烧发电厂进行生活垃圾焚烧处理,主要采用技术成熟的机械炉排炉的焚烧工艺。
    6.成都宝林环保发电厂项目:为日处理生活垃圾1,500吨的生活垃圾焚烧发电厂,配置3台机械炉排焚烧炉和2台凝汽式汽轮发电机组。本项目整个工艺流程包括了垃圾接收、焚烧及余热利用、烟气净化处理、灰渣收集处理处置、渗沥液处理等系统。

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证券时报网,科达股份(600986):副总经理拟减持不超510万股




    e公司讯,科达股份(600986)11月14日晚间公告,持股0.88%的公司副总经理李科计划15个交易日后的6个月内,减持不超过510.58万股,不超过公司总股本比例0.39%。                                            

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财富证券,梦洁股份(002397)2018年半年报点评:主业回暖 战略持续推进


    事件:公司公布了2018年半年度报告。
    2018年上半年,公司实现营业收入10.07亿元,同比增长28.22%;实现归母净利润9185.89万元,同比增长31.07%;实现归母扣非净利润8947.51万元,同比增长29.86%;EPS为0.12元/股;毛利率为45.59%,同比下降1.10个百分点;净利率为9.96%,同比下降0.14个百分点。
    单季度来看,2018Q2公司实现营收4.88亿元,同比增长13.19%;实现归母净利润4097.67万元,同比增长20.66%;实现归母扣非净利润3983.69万元,同比增长18.56%;销售毛利率44.59%,同比下降0.37个百分点;净利率为8.66%,同比下降0.03个百分点。2018Q2业绩规模及增速下降,主要是季节性因素以及产品结构变化所致。
    主业持续回暖,收入端双位数增长;梦洁、宝贝毛利率下滑,一定程度影响公司整体毛利率表现。
    成本、费用增幅较大,成本端承压;资产端表现可圈可点;现金流表现尚可。
    公司“互联网+CPSD”战略持续推进。
    维持“谨慎推荐”评级。
    公司产品销售规模扩大,虽成本及费用端有所承压,但主业仍呈现回暖迹象,如剔除大方睡眠并表因素影响,公司归母净利润增幅达50%。家居服务市场稳步开拓,未来智能工厂的运营也有利于产能提升,自主生产比例提升也有利于成本控制。大方睡眠的业绩表现、公司的盈利能力以及营运能力表现仍是我们将密切关注的问题。维持对公司的“谨慎推荐”评级。
    预计公司2018-2020年营收分别是22.36/25.47/29.26亿元,净利润分别是1.33/1.72/2.26亿元,EPS分别是0.17/0.22/0.29元,对应的PE分别是27.65/21.36/16.21倍。给予公司2018年30-35倍PE,未来6-12个月股价合理区间为5.10-5.95元。
    风险提示:项目推进不及预期;原辅料价格大幅波动;消费疲软。

证券 期权 融资融券 港股通 期权 融资融券 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 股票 港股通 融资融券 股票 股票质押融资利率 融资融券 股票 股票质押融资利率 炒股 股票 股票质押融资利率 炒股 现金宝理财收益率 股票质押融资利率 炒股 现金宝理财收益率 现金理财收益 炒股 现金宝理财收益率 现金理财收益 期权 现金宝理财收益率 现金理财收益 期权 500万融资融券利率 现金理财收益 期权 500万融资融券利率 手续费 期权 500万融资融券利率 手续费 手续费 500万融资融券利率 手续费 手续费 融资融券费率 手续费 手续费 融资融券费率 手续费 手续费 融资融券费率 手续费 期权 融资融券费率 手续费 期权 可转债佣金 手续费 期权 可转债佣金 ETF佣金 期权 可转债佣金 ETF佣金 股票 可转债佣金 ETF佣金 股票 手续费 ETF佣金 股票 手续费 融资融券 股票 手续费 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 佣金 融资融券 期权 佣金 股票 期权 佣金 股票 融资融券 佣金 股票 融资融券 佣金 股票 融资融券 股票 股票 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 股票交易佣金港股通佣金手续费万1

浙商证券,家电行业周报:情绪面较为悲观 优质公司增长稳健依旧


    本周我们重点覆盖的老板电器和飞科电器发布年报。老板电器2017年收入和净利增速均放缓至20%,分红比例提升,嵌入式新品持续扩张+深化渠道多元化+名气品牌发力,我们认为公司未来几年业绩复合20%的稳增长可期。飞科电器2017年收入增速14.6%,净利润增速36.2%,经营稳健并趋势向好,品牌强势依旧;传统主业稳健增长,新兴业务崭露头角;新品开发致研发费用大幅增加,电商渠道成中流砥柱;财务指标健康,长期稳健发展可期。
    厨电板块,之前老板线上提价不利引发市场对厨电未来提价空间的担忧,以及市场也担心白电、小家电和黑电企业进入厨电领域将带来行业竞争的加剧,从而引发价格战等,叠加地产数据的不景气也影响厨电公司的估值,我们认为在这波负面情绪释放之后,厨电板块仍可以精选个股,持续看好处于机制改善红利期的华帝股份和受益于集成灶行业高速发展的行业龙头浙江美大。
    空调板块,根据1-2月份的数据,空调内销出货量同比增长24.8%;目前库存虽处于相对高位,但主要是由于空调行业淡季备货,旺季销货的行业节奏造成,我们认为4个多月的库存仍在相对合理的范围。我们依然看好今年上半年空调行业增速,将持续追踪。积极推荐高股息率、低估值的格力电器和持续稳增长的美的集团。
    黑电板块,目前正处于恢复性增长阶段,世界杯举办、大屏趋势、面板价格下降等利好黑电,我们认为超出市场预期是大概率事件,积极推荐海信电器。
    本周板块表现
    本周沪深300指数上涨0.42%,家电指数下降1.19%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第28位;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为19.53倍,位列中信28个一级行业排行榜的第22位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周小家电上涨0.32%,白色家电下降1.03%,黑色家电下降1.87%,照明设备2.03%,其他家电下跌13.00%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:奇精机械+9.67%、太龙照明+5.92%、瑞尔特+5.66%、天际股份+5.65%、长青集团+4.33%;跌幅前五名:万家乐-25.06%、雪莱特-10.54%、飞乐音响-9.73%、金莱特-9.66%、厦华电子-7.96%。
    风险提示
    原材料价格大幅波动风险;房地产市场不景气;行业竞争加剧;汇率大幅波动风险。

民生证券,鸿达兴业(002002)调研报告:土壤修复空间大 PVC上涨提升盈利能力


    一、事件概述
    近期我们调研了鸿达兴业,就耕地修复、PVC 盈利状况等与公司进行了深入交流。
    二、分析与判断
    土壤修复业务增长空间大,PPP 项目业绩弹性大。
    公司目前土壤调剂产能120 万吨,短期不存在产能瓶颈,2016 年销量13 万吨,贡献净利约为8000 万元,预计2017 年销量有望大幅增长至20 万吨左右。公司致力于打造"土壤调理剂-土壤改良-综合开发利用"的一体化土壤修复产业链,提供全方位的土壤修复解决方案,目前已初见成效。总投资25 亿的通辽100 万亩盐碱地改良PPP 项目可复制性强,盈利能力突出,打开了公司土壤修复业务的业绩弹性。未来公司有望继续斩获类似耕地治理项目订单。
    十三五土地整治投资需求达1.7 万亿,公司是稀缺的耕地修复标的。
    目前我国盐碱地面积高达5 亿多亩,其中有2 亿多亩经修复可变为潜在耕地。南方地区PH 值在5.5 以下的酸化耕地约2.5 亿亩,盐碱地和酸化耕地合计7.5 亿亩。《全国土地整治规划(2016~2020 年)》,提出十三五期间,确保建成4 亿亩、力争建成6 亿亩高标准农田,使经整治的基本农田质量平均提高1 个等级;通过土地整治补充耕地2000 万亩,通过农用地整理改造中低等耕地2 亿亩左右。预计需投入资金1.7 万亿,其中建成4~6 亿亩高标准农田总投资0.72~1.08 万亿。
    公司作为耕地修复稀缺标的,将显着受益相关政策的推动与实施。公司土壤改良剂增产增质效益明显,已在全国多地建成土壤修复示范基地,效果显着,"产品销售+商业示范+土地流转"相互促进,未来增长空间巨大。
    PVC 价格上提升公司氯碱板块盈利能力。
    PVC 价格至4 月底以来涨势强劲,从5455 元/吨涨至7 月28 日的6830 元/吨,涨幅超25%;同时烧碱价格也延续了2016 年以来的涨势,目前出厂价3400 元/吨。我们测算,目前公司PVC+烧碱合计吨净利在1800 元/吨以上,公司PVC、烧碱产能各60 万吨,PVC、烧碱价格的上涨将显着提升公司盈利水平。
    三、盈利预测与投资建议:
    预计公司2017~2019 年净利12.75、16.14、21.03 亿元,每股收益(按增发股本上限计算)分别为0.48、0.61、0.80 元,对应PE18、14、11 倍。公司土壤修复业务进入快速释放期,维持"强烈推荐"评级。
    四、风险提示:PVC、烧碱价格出现超预期的波动,土壤修复项目进度低于预期。

中证网,丹邦科技(002618):TPI碳化膜项目尚未正式投产




  中证网讯(记者 陈澄)28日,丹邦科技(002618)在互动平台表示,公司正全力推进TPI碳化膜项目,相关客户在认证之中。不过,公司TPI碳化膜项目尚未正式投产。

方正证券,电子行业:三季度8寸延续紧缺趋势 重视功率半导体板块


    半导体:联电在上周召开季报法说会,展望8寸晶圆价格三季度继续略微上涨。联电8寸产能约30万片,是全球的主要8寸晶圆加工厂商,联电的提价反映了8寸晶圆紧缺不再局限在个别应用领域,而是普遍性的产能紧缺。
    应对8寸紧张局面,联电进行了小幅扩产,但增产有限,我们认为行业供需缺口依然会长期存在。联电的8寸扩产主要在苏州和舰,计划增产15%,从6.5万片增加至7.5万片。和舰增产计划目前已经处于规划阶段,预计在2019年投产。建议投资者重点关注功率半导体优质企业扬杰科技、士兰微、富满电子、华微电子。
    半导体设备国产化大潮蓄势待发。国产半导体设备销售增速开始上行,我们认为国产设备的增速上行是一个持续三年的成长机会。半导体设备的高进入门槛决定了行业良好的竞争生态,全球行业蛋糕集中在少数十几家企业,同样国产化设备红利将落在少数优质国内企业。目前国内半导体设备优质企业仅仅有北方华创、中微半导体、沈阳拓荆、上海微电子、盛美半导体等少数企业,这几家少数企业具有量产能力,有望享受设备国产化红利。
    PCB板块:下半年电子产业旺季到来,上游覆铜板供需紧张价格进一步上涨可能性较小。汽车电子、人工智能、5G新兴应用拉动需求明显,供给侧环保限产等因素促进行业洗牌。我们认为PCB产业将继续呈现强者恒强的局面,看好具备规模、成本优势的大厂,重点推荐景旺电子。
    消费电子:2018Q2中国手机出货量达到1.04亿台,Vivo、Oppo、华为、小米四家占有88%市场份额。苹果新机供应链在大陆的企业数量再创历史新高,同时我们对苹果新机销量保持乐观,二季度以来的销量好转有望延续到三季度,看好消费电子估值修复机会。
    被动元件:国巨25日表示收到主要客户询问签订长约的需求,采取积层陶瓷电容(MLCC)捆绑芯片电阻销售的模式,国巨内部正收集资料评估和研拟订约方式和细节,但目前还没有具体的作法。客户希望采用长约方式的目的,是为防止MLCC价格涨幅过大以及维持供货的稳定性。我们认为,MLCC景气周期远未结束,2019年新增产能有限,主要应用于车用及工控等高端领域,但这些应用增速较快,因此新增产能不足于弥补产能缺口,我们仍维持之前的判断,涨价将持续到2020年,继续看好风华高科。
    LED:友达26日召开法说会,总经理蔡国新指出预计下半年可推出电竞监视器或电竞笔电MiniLED产品。MicroLED尚无法量产。我们认为MiniLED背光产品将很快大规模量产:MiniLED拥有OLED的显示效果,根据行业内企业测算,MiniLED背光面板成本仅为OLED的一半,面板企业不需要像OLED那样大规模投资。我们看好在MiniLED领域处于领先地位的国星光电、瑞丰光电和华灿光电。
    面板:LG连续第二个季度亏损,本轮价格下跌主因是大陆新增产能释放,三季度旺季到来,面板价格有小幅反弹,长期下行趋势仍在。我们认为,本轮价格下跌,将使得韩日台低世代线停产,大陆面板企业全球占比持续提升,成为全球面板产业的领头羊,看好京东方和TCL集团。
    投资建议:1)首推安防行业:我们认为安防行业长期确定性较高,海康威视,大华股份作为龙头公司长期受益;
    2)消费电子:关注iPhone新机及国产机型创新及备货进展,推荐大族激光、立讯精密、欣旺达、东山精密、欧菲科技等;
    3)关注优秀半导体公司回调机会:北方华创、兆易创新、扬杰科技、紫光国微、士兰微、富瀚微、富满电子、精测电子、长川科技、江丰电子、韦尔股份、中芯国际、三安光电等;
    4)LED与面板:上游扩产有望促使芯片价格较快下降,加速下游小间距、照明等应用扩张,推荐利亚德、洲明科技、国星光电、艾比森等;同时建议关注京东方、TCL反弹机会。
    风险提示:行业需求下降,贸易战不确定因素,汇兑风险。

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