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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘后点评:今日35只个股突破年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指2550.47点,收于年线之下,涨跌幅2.576%,A股总成交额为2630.86亿元。到目前为止今日有35只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有航天电器、马钢股份、用友网络等,乖离率分别为7.09%、6.84%、6.32%;古井贡酒、今世缘、天创时尚等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    10月19日突破年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    002025 航天电器 7.32            1.31            23.40      25.06        7.09
    600808 马钢股份 7.55            1.94            3.87       4.13         6.84
    600588 用友网络 8.16            2.20            23.18      24.65        6.32
    600271 航天信息 10.00           1.41            23.52      24.85        5.67
    002410 广联达   7.63            2.14            23.92      24.97        4.39
    300122 智飞生物 6.86            2.49            36.77      38.30        4.16
    300538 同益股份 10.00           26.40           23.58      24.42        3.55
    600036 招商银行 4.70            0.37            28.30      29.21        3.20
    300596 利安隆   3.59            0.88            22.08      22.79        3.20
    300595 欧普康视 7.56            1.88            33.96      34.99        3.04
    601288 农业银行 2.99            0.12            3.68       3.79         2.89
    002258 利尔化学 8.42            1.21            18.34      18.80        2.52
    000739 普洛药业 3.15            0.72            6.70       6.87         2.51
    002478 常宝股份 4.24            2.59            5.03       5.16         2.49
    000429 粤高速A 2.50            0.95            7.60       7.78         2.37
    600529 山东药玻 4.16            0.84            15.43      15.79        2.31
    603708 家家悦   3.14            0.82            20.87      21.32        2.16
    000789 万年青   2.65            3.37            11.39      11.63        2.11
    300046 台基股份 2.95            6.00            13.34      13.61        2.06
    601318 中国平安 5.08            1.05            64.34      65.62        1.99
    601717 郑煤机   5.13            1.06            6.44       6.56         1.80
    002731 萃华珠宝 2.73            1.42            16.65      16.95        1.79
    601818 光大银行 3.98            0.25            3.86       3.92         1.63
    900956 东贝B股 2.75            -               1.10       1.12         1.56
    200152 山航B   1.60            -               9.97       10.13        1.55
    002013 中航机电 4.95            0.78            7.53       7.64         1.47
    600406 国电南瑞 3.79            0.87            16.77      17.00        1.35
    300662 科锐国际 6.49            1.77            23.17      23.48        1.35
    300531 优博讯   6.81            7.40            15.95      16.16        1.33
    300144 宋城演艺 1.49            0.93            20.87      21.10        1.11
    002399 海普瑞   3.14            0.62            18.21      18.38        0.93
    600299 安迪苏   4.78            0.86            11.99      12.06        0.62
    603608 天创时尚 4.80            2.10            10.25      10.27        0.17
    603369 今世缘   3.62            0.98            17.74      17.76        0.10
    000596 古井贡酒 3.92            0.76            72.71      72.72        0.01

证券时报网,高斯贝尔(002848):湖南证监局对公司采取责令公开说明的监管措施




    高斯贝尔(002848)3月1日晚公告,公司收到湖南证监局对公司采取责令公开说明措施决定。湖南证监局称,在收购报告期内,公司董监高与家居智能主要股东之间的资金往来,可能造成公司对家居智能原股东利益的倾斜,上述行为不符合信披规定。湖南证监局责令公司公开说明欧阳健康、杨长义与公司王春等8位董监高的借款事项未签订借款协议的原因;公司收购股权事项履行的董事会、股东大会审议程序是否符合相关证券法规的要求等。

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证券日报,"资本大佬"逾500亿元举牌20家公司 增持以来账面浮盈84.47亿元


   四季度以来,大盘呈现震荡反弹走势,各路资金举牌的频率较今年前三季度有所上升。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,四季度以来截至昨日,包括音飞储存、中国建筑、北京银行、梅雁吉祥、天宸股份、ST慧球、莫高股份、*ST亚星、武昌鱼、廊坊发展、海达股份、远程电缆、永安药业、丽江旅游、首钢股份、兰州黄河、吉林敖东、四环生物、金路集团、万科A等20家上市公司被资本大佬们(包括保险机构、产业投资者、PE、阳光私募)举牌,根据增持期间均价计算,累计增持市值约529.30亿元,增持以来账面浮盈约84.47亿元。
  具体来看,截至11月29日,上述20只个股中,有9只被举牌以后资本大佬持有的上市公司股票市值增长超1000万元,分别为中国建筑(721528.70万元)、北京银行(82227.37万元)、首钢股份(39203.78万元)、吉林敖东(37261.77万元)、武昌鱼(11104.19万元)、金路集团(6399.11万元)、天宸股份(4646.82万元)、莫高股份(2436.08万元)和海达股份(2423.28万元),累计市值增长约90.72亿元。
  中国建筑被举牌资金最多,达到241.30亿元,根据公司披露的增持期间均价及股数估算,安邦资产账面浮盈约72.15亿元,该股四季度以来股价累计上涨35.98%,最新收盘价为11.15元。截至2016年11月24日,安邦资产已持有中国建筑30亿股,占中国建筑总股本的10.00%。11月25日,安邦资产管理有限责任公司根据交易所"问询函"要求披露称,在未来12个月内拟继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股的股票。分析人士认为,安邦资产最多将持有中国建筑65亿股,以总股本300亿股计,最高持股比例将达21.67%,这意味着安邦资产最多还将进行两次举牌,以中国建筑最新的收盘价计算,倘若安邦资产按35亿股的上限继续增持,那么涉及的资金将高达361亿元。
  对于增持原因,安邦资产表示,增持中国建筑是因为坚定看好中国经济、看好中国建筑未来发展。东北证券表示,中国建筑是国内基建领域央企龙头,估值较低,当前股价对应2016年的估值仅为9倍左右,显着低于其它基建央企。公司业绩优良,2016年前三季度净利润为247.66亿元,同比增长30%。安邦给予对公司发展前景的看好大幅增持公司股票后将导致公司流通盘显着减少,这或将推动公司估值持续向上修复。
  二级市场上,上述20只股票中,有12只个股被举牌后股价实现上涨,占比60%。其中,中国建筑、吉林敖东、首钢股份、金路集团、武昌鱼等5只个股期间累计涨幅均在20%以上,分别为35.98%、31.33%、28.76%、24.75%、22.23%。另外,海达股份(12.01%)、北京银行(10.76%)、莫高股份(10.01%)、天宸股份(9.41%)、四环生物(1.41%)、兰州黄河(1.00%)和梅雁吉祥(0.74%)等个股期间也实现不同程度的上涨。
  市场普遍认为,目前来看,举牌A股上市公司已逐渐成为一种常态化现象,险资、产业资本、市场游资、私募甚至大散户,都加入到举牌之列。在低利率环境、资产荒下,举牌上市公司成为不少资本的投资选择,以寻求价值投资或者财务投资。甚至也不乏有为了上市公司控股权而举牌的资本,以借助上市公司平台进行更大的资本运作。

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证券时报网,海欣食品(002702):与阿里巴巴、京东、永辉超市均有合作




    海欣食品(002702)7月12日在投资者互动平台上表示,公司与阿里巴巴、京东、永辉超市均有合作。

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上海证券,游戏行业周报:严监管不影响行业基本面


    板块一周表现回顾:
    上周沪深300指数下跌0.59%,传媒版块下跌0.67%,跑输沪深300指数0.08个百分点。游戏版块下跌0.84%,跑输沪深300指数0.25个百分点,跑输传媒板块0.17个百分点。个股方面,上周涨幅较高的有天润数娱(+5.41%)、浙数文化(+5.26%)、天舟文化(+4.58%)。上周跌幅较大的有恺英网络(-14.50%)、迅游科技(-5.72%)、宝通科技(-5.41%)。
    行业动态数据:
    手游:本周进入IOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏有:大天使之剑H5(三七互娱)、永恒纪元(三七互娱)、问道(吉比特)、梦幻诛仙(祖龙娱乐)、诛仙(完美世界)、三国群英传-霸王之业(星辉娱乐)、征途(巨人网络)。新游方面,阿拉德之怒(恺英网络)、传奇霸业(三七互娱)排名20+。拟上市公司上榜作品有崩坏3(米哈游)、开心消消乐(乐元素)、神武3(多益网络)、宾果消消消(柠檬微趣)。
    页游:页游方面,蓝月传奇(恺英网络)维持周开服榜第二,传奇霸业(三七互娱)第三、金装传奇(三七互娱)第四、传奇盛世(恺英网络)第六、永恒纪元(三七互娱)第八、攻沙(文脉互动,世纪华通拟收购标的)第十。平台方面,37游戏(三七互娱)周开服数第一,顺网游戏(顺网科技)第四。
    新开测手游:本周新开测游戏超过30款,其中归属于A股上市公司名下的游戏有8款。其中,《奇迹MU:觉醒》是掌趣科技开年大作,游戏仍然由腾讯代理,目前预约用户破千万,较值得期待。
    投资建议:近日,八部委联合印发了《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》,部署对网络游戏违法违规行为和不良内容进行集中整治。我们认为,网游行业监管趋严在近年来是一以贯之的,而本次集中整治虽然可能力度较大,但依然只是网络游戏严监管大方针下几乎常态化的一系列整治行动中的普通一环。本次集中整治将用户数量大的热门游戏作为重点检查对象,而这些游戏原本就曝光度较高,也一直受到各级指导部门及舆论的长期关注,存在严重违法违规行为的几率相对较小。此次集中整治预计在短期内或对游戏板块情绪造成一些负面影响,但对行业基本面影响不大。考虑到游戏行业良好的现金流及整体较高增速,我们仍然维持对游戏板块的长期看好,建议关注游戏品质良好的传统手游细分龙头,持续推荐完美世界(002624)、游族网络(002174)。

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天风证券,诺德股份(600110)2017年半年报点评:"新能源"风渐起 锂电铜箔龙头或将长期收益




    2017 年上半年公司业绩大增
    公司发布2017 年半年报,公司2017 年上半年实现营收15.53 亿元,同比增长78.99%;实现归母净利润1.15 亿元,同比增长481.61%;EPS 为0.1元/股,同比增加481.40%。铜箔业务量价齐升,公司业绩大涨,符合市场预期。
    受益新能源产业上半年蓬勃发展,锂电铜箔龙头大幅受益
    公司的核心产品锂电铜箔是锂电池集流体的主要材料。随着新能源汽车产业的蓬勃发展,铜箔下游需求打开,优质的铜箔产品供不应求。公司作为锂电铜箔的龙头企业,产能占市场总量的三成以上,深度受益新能源产业发展带来的利好,铜箔价格上涨推高公司的销售毛利率,二季度惠州3000吨产能投产进一步扩大了公司的盈利规模,公司业绩受到大幅提振。
    ??????铜箔价格继续上涨,且具有可持续性
    7 月27 日公司发布联络函,将公司各类铜箔价格再次上调5000 元/吨。在此次价格调整前,2016 年初以来8μm铜箔加工费已经调整3 次,从当时的3.6 万元/吨累计调整至4.5 万元/吨,此次调整后8μm铜箔加工费达5 万元/吨,以2-2.5 万元/吨的加工成本考虑,加工每吨铜箔的盈利已经翻倍。考虑新能源汽车放量预期升温,铜箔涨价具有持续性。
    布局??????铜箔,等待下游需求释放
    新的补贴政策将能量密度置于重中之重的地位,而锂电铜箔在电池总重量中占比较高,我们测算改用6μm铜箔在相同情况下能为锂电池提升2.3%~2.8 的能量密度。目前诺德已拥有一定的6μm铜箔产能,同时拥有市场中最先进的打孔铜箔试验机。由于6μm铜箔技术壁垒更高,加工费也更高, 下游需求的释放或将大幅提升未来公司业绩。
    盈利预测和投资建议:我们预计,公司2017-2019 年净利润分别为4.65亿、8.41 亿和9.40 亿,EPS 分别为0.40 元、0.73 元和0.82 元,对应PE 分别为36.96、20.41 和18.26,考虑公司为锂电铜箔行业龙头,市占率超三成,业绩弹性远超同业,我们维持19.6 元的目标价,对应2017 年49 倍PE,维持买入评级。
    风险提示:铜箔加工费、新能源汽车产销、公司铜箔产能释放不及预期

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太平洋证券,农业周报(第11周):继续推荐肉鸡养殖板块和动物疫苗龙头公司


    一、市场回顾
    农业板块表现同步大市,林业、渔业和农产品加工上涨。1、第11周,申万农业指数下跌1.24%,上证综指下跌1.13%,深证成指下跌1.28%,农业涨跌幅与大市持平。2、二级子行业中,林业、渔业和农产品加工上涨,林业领涨。3、前10大涨幅个股集中于渔业、家禽养殖等板块,前10大跌幅个股集中于种植、农产品加工等子板块。涨幅前3名个股分别是国投中鲁、益生股份、华资实业,白羽鸡养殖个股值得关注。
    二、投资建议
    周观点:近期,地方粮食加工补贴政策落地利好种业复苏,我们对后市农业板块行情判断如下:
    1、种植及种业:玉米加工补贴政策落地利好种业复苏,建议关注龙头公司。3月16日黑龙江公布玉米深加工企业获补贴150元/吨,此前吉林已公布玉米补贴100元/吨;同日吉林公布大豆深加工企业可获补贴300元/吨。与往年相比,补贴力度虽有所减弱(2017年黑龙江玉米加工补贴为300元/吨)但基本符合市场预期。补贴落地有利于提振需求和刺激玉米和大豆价格进一步上涨。我们维持18年玉米价格中枢较上年明显上移的判断,这将带动种业景气复苏。我们预期产业复苏叠加产品升级换代,行业格局将发生深刻变化。拥有新优势品种的龙头公司有望脱颖而出。个股推荐关注苏垦农发、登海种业和隆平高科。
    2、肉鸡板块:景气向上趋势不变,3季度鸡苗价格有望大幅上涨,建议继续持有。协会数据显示,2017年12月-2018年2月,白羽肉鸡父母代雏鸡销量明显低于往年同期水平。我们判断,3季度白羽肉鸡父母代在产存栏量及商品代鸡苗销量也会明显偏低,商品代鸡苗价格有望大幅上涨。全年来看,由于2015-2017年连续3年全国祖代种鸡的更新量偏低的原因,预计2018年肉鸡产量会较上年明显下降,市场供需格局将显著改善。我们预计2018年商品代鸡苗全年均价为3元/羽,父母代鸡苗均价为30元/套。目前肉鸡养殖板块个股股价对应2018年业绩的估值位于15-18倍,仍具备配置价值。养鸡公司1季报乃至半年报业绩同比大幅好转高度确定,建议继续持有。
    3、动物保健:继续推荐龙头公司,推荐标的有生物股份、中牧股份和普莱柯。生猪规模养殖发展提速带动疫苗需求升级,口蹄疫市场苗、圆环病毒苗和伪狂犬苗等细分品种市场快速增长比较确定,竞争格局口蹄疫苗优于圆环苗和伪狂犬苗。继续推荐受益标的生物股份、中牧股份和普莱柯。
    4、生猪养殖板块:猪价企稳,全年来看不必过于悲观。猪价近两周开始企稳,到5月份预计将有反弹。全年来看,猪价中枢将较上年下沉,幅度我们认为不必太悲观。生猪养殖受环保影响还是有集中度提升龙头企业扩产的逻辑,全年未必会跑输指数。重点关注标的是牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技、大北农、新希望等。各企业陆续公布1-2月销售数据,正邦科技、天邦股份、牧原股份同比增速较快,可予重点关注。
    5.水产养殖:对虾价格处历史同期最高水平,推荐关注国联水产。大宗对虾价格在180元/公斤已维持5周,与往年相比处历史最高水平,且高位持续时间最久。此次价格上涨虽有季节性因素,但主要原因还在于消费增长叠加主产区寒冷天气及病害所导致的产量下滑的影响。我们预计2018年对虾价格中枢将上移,重点推荐国联水产。

安信证券,亿帆医药(002019)2018年一季报点评:业绩符合预期 医保品种有望放量 生物创新药有望进入收获期


    事件:公司公布2018年Q1报,公司1季度实现收入12.52亿元,同比增长44.62%,实现归属于上市公司净利润3.25亿,同比上升63.11%,归属于上市公司扣非净利润3.15亿元,实现同比增长75.02%。预计18年1-6月份归母净利润同比增长0%-30%。
    业绩符合预期,Q1原料药涨价提供业绩弹性,医保品种有望进入放量时期。Q1业绩大幅增长主要原因是VB5(泛酸钙)原料药价格上涨,健康网数据显示,18Q1泛酸钙价格均价300元/kg左右,17Q1价格在210元/kg左右,目前原料药价格已回调至80元/kg左右,较去年同期均价约220元/kg大幅下降,预计半年报业绩增幅将回调。随着医保导入和品种转移上市,医保品种有望进入放量时期,制剂板块将实现较快的发展。目前核心品种复方黄黛片、缩宫素鼻喷雾剂、妇阴康洗剂等中标情况较好。根据公司公告,复方黄黛片进入全部省或自治区,缩宫素鼻喷雾剂进入27个省市,疤痕止痒软化乳膏进入24个省市,小儿金翘颗粒进入23个省市,妇阴康洗剂进入20个省市。各省市的新版医保目录导入完成后,公司医保品种将能加速进入市场。产品转移顺利的情况下,预计所有的医保品种可以在2018年实现销售,小儿金翘颗粒、缩宫素鼻喷雾剂、除湿止痒软膏、妇阴康洗剂等重点品种,都将高速增长,驱动制剂板块较快发展。
    收购胰岛素技术平台,切入糖尿病领域。2018年4月10日公告,公司以2.5亿人民币购买的胰岛素产品类似物平台技术,可同时用于生产包括门冬胰岛素、赖脯胰岛素和甘精胰岛素在内的第三代胰岛素类似物。从工艺上来讲,从目前初步验证的结果来看,购得技术在发酵技术及蛋白表达量(胰岛素得率)均具有较强的竞争优势。和规模比较重要,生物要要求最高的是蛋白质。公司将在欧洲、美国及中国等主要市场进行临床试验,销售安排上,将与现有已合作的二代胰岛素生产企业的战略合作关系,达成后续项目的CMO合作,力争能够利用这一平台技术实现产品的上市销售。公司将有望借收购的胰岛素技术平台,切入糖尿病领域,进一步完善产品战略布局和转型升级。
    在研产品F-627进展顺利,生物创新药有望进入收获期。根据公司公告,截止目前F-627的首个美国III期临床试验(04方案,与安慰剂的对照试验)已达到主要临床终点,现正在组织第二个III临床试验(05方案,与Neulasta的对照试验)国际多临床中心病人招募工作;F-627的国内III期临床进展快于预期,将有可能于2018年完成全部病人入组。F-652作为全球首创生物药,申请移植物抗宿主病(GVHD)适应症的孤儿药,目前根据FDA的反馈积极补充临床数据等材料。目前病人入组过半,有望年内完成病人入组。F-652的急性酒精肝炎适应症临床进展顺利,从已获得的临床数据来看,显示较好的有效性。肿瘤免疫双特异性抗体新药A-337获批进入国际I期临床,免疫双特异抗体第二个新药A-319也正式向CFDA进行国内I期临床的申报。
    投资建议:给予买入-A投资评级,6个月目标价25.3元。我们预计2018-2020年净利润分别为13.25亿、13.82亿、15.24亿元,同比增速分别为1.3%、4.5%、10.2%,2018-2020EPS分别为1.10元、1.15元、1.26元,对应当前股价分别为18倍、17倍和16倍PE。原料药板块价格有望维持稳定,随着医保导入和品种转移上市,医保品种有望进入放量时期,制剂板块较快的发展。生物创新药有望进入收获期。若F-627III临床数据较好,以及F-652孤儿症获批,将进一步提升市场对公司创新药平台价值的认识。买入-A的投资评级,6个月目标价为25.3元,相当于2018年23x的动态市盈率。
    风险提示:泛酸钙价格下跌超预期,制剂品种转移或推广不及预期风险,研发不及预期风险。

东吴证券,四川长虹(600839)激光影院产品发布 全面布局大屏新时代


    事件:公司于2016年末举行"长虹CHiQ激光影院新品发布会",发布了C5F超短焦全高清人工智能激光影院电视产品,以旗舰型产品正式进入激光电视市场。公司在发布会邀请了公司代言人邓超和中国电子商会领导,对C5F产品定价49997(含100寸菲涅尔光学屏幕1块),体现了公司对激光电视产品的重视和高端大屏市场策略。目前来看,长虹官网和京东都已经进行发售,其他渠道也正在逐步打开。 
    传统大品牌结合激光电视新产品,公司发力大屏战略:将来基于LED/激光投影技术的超级电视将很快爆发,长虹作为传统大品牌,与激光电视新产业趋势结合,将使得公司在大屏战场取得优势。首先,随着视频业务快速崛起,用户对电视屏幕的需求越来越高,激光电视拥有超大屏幕、亮度高、体积小而便携、相对成本低、使用寿命长多项竞争优势,将在即将到来的大屏战争中占据先机。其次,产业链成熟度不断提升,长虹激光电视产能和成本持续改善,这包括高功率高流明RGB三色激光光源技术逐渐成熟,基于DLP解决方案显示技术的统一,光学引擎设计和工艺处理核心技术进一步成熟,镜头产能扩张满足未来生产计划,抗光屏幕规模量产能带来成本迅速下滑等。最后,我们认为未来两年将是爆款产品出现的快速爆发期。供给侧量产带来的成本下滑和需求侧对超大型屏幕的溢价渴望将在某一个合适的价位对接,从而引爆市场。四川长虹重视激光电视产品发展,成立了激光显示科技公司,投入了相当多人力、财力资源,不遗余力的整合产业链资源,提升产能,看好公司在2017年行业竞争中占据优势,在大屏战争中获得先机。 
    优化夯实主业,拓展泛长虹战略:公司提出泛长虹战略,将公司产业结构进一步优化和多元化升级。1.黑电白电业务依然是公司业务基础,占据全部营收的40%,在家电市场已逐渐从增量市场转为存量市场过程中,公司提升创新能力并加速上游零部件布局;2.IT业务方面,持续扩展大客户,扩大分销领域和产品;3.集团公司旗下资产注入,开展多元化经营。 
    管理能力提升,严控汇兑风险:公司年出口产品120亿人民币左右,同时还需要进口部分材料,均采用美元等外币进行结算。在人民币汇率波动情况下,公司对外经营容易发生汇兑损失,2015年因此发生较多亏损。因此,公司共开展35.45亿美元远期外汇交易,进一步降低公司经营风险,提升盈利能力。 
    盈利预测与投资评级:预计公司2016-2018年的EPS为0.15元、0.15元、0.30元,对应 PE 29/28/14 X。我们看好公司在激光电视行业中的布局并预计2017年将进入快速发展期,给予"增持"评级。 
    风险提示: 传统家电业务发展不及预期风险,激光电视业务竞争加剧导致毛利率下滑风险,对外担保导致损失风险。

安信证券,基础化工行业周报:尿素、磷矿石景气走高 醋酸、烧碱供需格局向好


    石化:美国重启“伊核”制裁主导油价走势,不排除继续冲高:伊朗、委内瑞拉原油出口已经大幅度下降,现已经接近美国11月4日对伊朗石油禁运制裁实施的日期。目前具备增产潜力的仅美国、沙特产能增长兑现,巴西、利比亚等产量增长受地区经济形势和地缘政治影响较大,如果其他地区产量增长不能抵消其影响,油价年内恐再创新高,布油恐持续在80美元以上高油价区间。油气价格高位叠加摊销成本下降,上游板块盈利大幅提升,推荐中国石化、中国石油和新奥股份。聚酯产业链推荐炼化一体化(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)。目前油价高位,一体化石油公司具备增产意愿,推荐低估值高弹性油气和炼化工程龙头中油工程。同时建议关注原料轻质化烯烃项目(卫星石化、万华化学)。
    周期品:“金九银十”传统旺季,环保趋严形势不减,把握ROE向上和扩产放量逻辑:供给侧改革叠加油价向上推动此轮行情从2016年底开始复苏,环保持续严格、企业园区化等政策的实施,化工行业供给侧得到管控,景气度维持时间比以往更长,2017年景气高位,2018年并没有明显走弱,ROE不断向上,资产结构较为合理。目前许多子行业的供需已进入较为平衡的区间,产品景气度保持在高位。建议重点关注几乎没有新产能规划投放的细分行业,以及前几年中逆周期产能扩张的ROE向上的优质企业。“金九银十”传统旺季到来,下游需求回暖。建议重点关注园区型煤化工企业(华鲁恒升)、农药(扬农化工、利尔化学)、涤纶长丝(桐昆股份)、钛白粉(龙蟒佰利)、合成橡胶(青松股份)等。
    国际能源署下调原油需求预测,油价回调:美国能源信息署(EIA)周四(10月11日)公布报告显示,截至10月5日当周,美国原油库存增加598.7万桶至4.1亿桶,连续3周录得增长。有数据显示欧佩克和俄罗斯原油产量增加,美国原油产量也增长。本周欧佩克和国际能源署各自发布的10月份《石油市场月度报告》都认为欧佩克和俄罗斯以及其他产油国原油产量增长能够抵消伊朗原油产量下降影响,而且下调了今年和明年石油需求预测。飓风临近导致美国墨西哥湾沿岸原油产量下降近20%,但市场对于需求疲乏偏空预期的悲观心态显现,油价震荡走跌。
    印度提前截标,尿素市场涨价后企稳:目前小颗粒主流出厂报价2180-2220元/吨,主流成交2110-2180元/吨。印度MMTC公司10月5日尿素进口标购目前确认57.3万吨成交,船期11月19日。中国中标24万吨,折合中国出口离岸价格大约在341美元/吨FOB。下游市场工业刚需为主。国内日均产量达到14.32万吨,较节前一周回升3000吨,平均开工率63.57%,环比增加一个百分点,预计到月底,国内开工情况会出现下行拐点,内蒙、青海及新疆等气头厂家预计在本月底会陆续停车,其中多数厂家已暂停收单。
    醋酸供应缩紧,价格大幅上调:醋酸各地价格大幅上调,幅度在170-300元/吨,江苏地区主流厂家报上调至5100-5150/吨左右,山东地区出厂价格暂稳至4650-4700元/吨。十一期间,各家醋酸装置均正常开工,节前补货较猛,加之供应缩紧,各家库存低位,供不应求。赛拉尼斯醋酸装置与10月10停车检修,预计两周之后恢复,江苏索普预计十月底进行检修,若检修消息属实,整体供应面将不会太充足,利好支撑明显。“银十”持续,下游淡季结束,需求量持续较好,对市场连续提振。
    产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五为液氯、盐酸、尿素、磷矿石、R22,跌幅前五分别为纯苯-液化气、氯仿、TDI、生胶、VA。
    风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。

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