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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

腾讯证券,盘中直击:全球股市互相伤害!A股跌逾4%击穿熔断底 创业板跌逾5%


    腾讯证券10月11日讯,受外围市场暴跌影响,沪指今日大跌逾4%,飘红个股不足100只,跌停股逐渐增加,超300只个股跌9%。创业板指暴跌逾5%,最低下探1271.39点。
    截至发稿,创业板指报1273.60点,跌幅5.43%,成交量112.28亿元;深成指报7580.74点,跌幅5.37%,成交量1144.02亿元;沪指报2603.21点,跌幅4.5%;上证50指数2408.62点,跌幅3.43%。
    美国国债收益率不断上涨引发市场担忧,美股周三遭到血洗,道指跌超800点。
    亚太市场今日均大跌,恒指今早持续下行,截至发稿,恒生指数跌3.82%,报25192.17点;国企指数跌4.23%,报9996.6点;红筹指数跌3.68%,报4110.73点。日股低开后迅速走低,日经225指数跌3.1%,跌破22800关口,至一个月新低;东证指数跌3%。韩国首尔综指跌2.35%,为2017年4月以来新低。
    个股方面,今飞凯达,天铁股份,恒通股份等13只个股涨停;兴源环境,兴业矿业,天通股份等69只个股跌停。72只个股上涨,其中华纺股份,顶固集创,智能自控等23只个股上涨幅度超过5%。3401只个股下跌,其中万 家 乐,科大智能,英搏尔等150只个股下跌幅度超过5%。
    换手率方面,共有14只个股换手率超过20%,其中顶固集创换手率最高,达62.1%。
    资金流向方面,行业板块主力流入前五名的是银行、饮料制造、基础建设、化学制品、保险,流出前五名的是化学制品、饮料制造、银行、计算机应用、券商。位居主力流入前五位的个股是中国平安、贵州茅台、西藏天路、长春高新、工商银行,流出前五位的个股是贵州茅台、中国平安、五 粮 液、京东方A、平安银行。排在主力流入前五位的概念题材是转融券标的、融资融券、沪股通、MSCI概念、证金持股,流出前五位的概念题材是转融券标的、融资融券、沪股通、MSCI概念、证金持股。
    来自中国外汇交易中心的数据显示,人民币兑美元中间价下降26点,报6.9098。
    截至上一交易日,上交所融资余额报4966.92亿元,较前一交易日减少1.06亿元,融券余额报65.0亿元,较前一交易日减少0.3亿元;深交所融资余额报3230.31亿元,较前一交易日减少1.52亿元,融券余额报10.91亿元,较前一交易日增加0.48亿元。两市融资融券余额合计8273.15亿元,较前一交易日减少2.41亿元。
    从沪深港通南北资金流向看,截至发稿,北向资金净流出35.35亿元,其中沪股通净流出24.86亿元,当日资金余额为544.86亿元,深股通净流出10.49亿元,当日资金余额为530.49亿元;南向资金净流入15.44亿元,其中沪港通净流入10.96亿元,当日资金余额为409.04亿元,深港通净流入4.48亿元,当日资金余额为415.52亿元。
    对于美股后市,中金点评称,隔夜市场大幅回调是此轮因利率快速抬升和政策变数增加触发市场动荡的进一步延续。从历史经验来看,如果这一势头进一步持续的话,仍需要关注对市场的扰动。中期而言,虽然短期因情绪和交易行为导致波动的幅度和时间无法准确预判,但在基本面依然稳健估值不算过高的情况下,就此做出完全见顶的判断可能还不成熟。
    湘财证券认为,次新股较前期出现明显活跃迹象,但力度却仍显单薄,表明大盘弱势格局依然在延续。另外,近期一直疲弱的深成指、创业板、次新股三大指数的空头趋势明显,因此,投资者继续保持防守策略为佳。
    山西证券指出,市场仍旧需要震荡整理出一个坚固的底部,时间会慢慢修复投资者对市场的信心。行情的反弹需要权重股带动市场人气回升,修复市场风险偏好。因此建议投资者在回调时可以积极布局权重股,大金融板块以银行、保险为主,资源类以石油、煤炭为主,博弈权重带动的阶段性反弹机会。中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,投资者不必太过悲观。
    另外,近期低价、低市值板块受到资金的青睐,分析认为一方面是蓝筹、白马等品种的走低,那些套现资金也就希望寻找到新的做多品种,低市值品种由于年内股价严重超跌,股价明显被低估,有望吸引这些资金出击。另一方面则是低市值品种已有了一定的赚钱示范效应,从而有望吸引更多的存量资金参与。当然,由于低市值品种对指数的影响力量不大,因此在操作中,建议市场参与者仍不宜重仓,甚至对低市值品种的大面积反弹也需要抱以谨慎态度。

国联证券,计算机行业:定向降准对市场有所提振 目前位置可以不悲观


    一周行情表现
    本周,计算机(申万)指数下跌8.77%,上证综指下跌4.37%,创业板指下跌5.60%。期间,受中美贸易战升级影响,上证一路下跌,连创新低,最终收于2889.76点,而创业板指更是走出近年新低,前期反弹全部打回。板块方面,全行业收跌,通信、计算机、电子跌幅居前。本周涨幅前五的个股是中海达、恒华科技、美亚柏科、超图软件及泛微网络;跌幅靠前的是中威电子、华平股份、万集科技、维宏股份和金溢科技。
    行业重要动态
    2018年6月21-22日,OpenInfraDaysChina于北京国家会议中心举行。此次会议中,开源基金会重要成员受邀做了主题演讲,同时在开发趋势、信息共享、云平台、容器平台、边缘计算、人工智能和物联网等领域展开热烈讨论。我们认为在云计算逐步落地、企业渐进上云的浪潮下,越来越多的企业会选择开源云操作系统OpenStack作为自身私有云、混合云的实施标准。根据2017年《云计算技术在我国的行业应用研究》,在国内私有云市场中,OpenStack以61.2%的应用比重位列第一。落实到投资层面,我们建议关注浪潮信息,作为OpenStack基金会黄金成员,公司发布的以OpenStack为核心的云海OS产品在市场中有较强竞争力。
    公司重要公告
    常山北明、合众思壮、捷成股份、数码科技、同方股份、神州泰岳、久其软件发布增持公告;赛意信息、金证股份、新开普、东华软件发布投资公告;金桥信息、思特奇、创意信息、诚迈科技发布减持公告;恒华科技、万达信息发布业绩预告;华铭智能、聚龙股份发布中标公告。
    周策略建议
    方向上,我们认为物联网、云计算、人工智能将是行业发展的大势所趋。
    而落实到周行情,本周计算机板块大幅下跌,只少数个股收红,除近期公告中报预喜标的外,我们持续推荐的美亚柏科亦排名前列。当前情况,更多的是大市走势在左右板块,贸易战升级的威力在本周充分显现,周末央行定向降准,此举短期有望对市场起到部分提振作用,目前位置可以不悲观,但能否触底反弹还需再观察。板块方面,短期可关注中报预告超预期标的,中长期寻求成长确定品种布局,维持对美亚柏科(300188)、用友网络(600588)、广联达(002410)、四维图新(002405)、新大陆(000997)、创业软件(300451)等推荐。
    风险提示:政策力度不达预期;订单落地不达预期;市场系统性风险。

融资融券6%

证券时报网 ,盘后点评:18只A股筹码大换手(5月22日)


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至(5月22日)收盘,沪指报3214.35点,涨0.51点,涨幅为0.02%;深成指报10765.81点,涨0.46点,涨幅为0.00%;创业板指报1876.00点,涨13.52点,涨幅为0.73%。个股方面,今日118只A股换手率超过20%,其中,阿科力、湖南盐业等10只个股换手率达五成以上,半数筹码易主。
    5月22日两市换手率居前个股一览
    证券代码证券简称收盘价(元)换手率(%)涨跌幅(%)
    603722阿 科 力51.2071.06-2.88
    600929湖南盐业22.9667.353.05
    002847盐津铺子43.0964.953.76
    603013亚普股份39.6363.929.99
    002795永和智控29.0059.07-4.07
    002895川恒股份27.1758.391.84
    603733仙鹤股份39.0957.771.01
    002931锋龙股份71.1056.132.67
    002930宏川智慧60.8151.2910.00
    300624万兴科技124.8750.00-4.17
    603928兴业股份22.2747.042.16
    603356华菱精工28.0245.855.74
    603536惠发股份15.4944.98-4.56
    603895天永智能54.3344.84-0.20
    002910庄园牧场24.0944.746.03
    300589江龙船艇18.6044.609.99
    300634彩讯股份61.3044.593.15
    603301振德医疗76.9744.422.61
    002929润建通信56.0544.405.67
    603876鼎胜新材42.7044.389.99
    603348文灿股份49.1943.841.78
    603897长城科技48.6343.323.87
    002890弘宇股份37.7842.95-8.74
    002806华锋股份47.6842.376.31
    002908德生科技39.1042.304.77
    603557起步股份19.9942.184.17
    603080新疆火炬41.0041.503.72
    002864盘龙药业62.1840.673.37
    603596伯 特 利51.7838.05-0.88
    002622融钰集团5.9837.20-0.83
    002927泰永长征56.6136.185.05
    300721怡达股份36.3035.673.01
    603200上海洗霸44.0435.624.29
    603676卫 信 康21.9634.7610.02
    300503昊志机电16.5934.310.00
    002856美芝股份35.4034.180.06
    600903贵州燃气29.5434.083.69
    603516淳中科技45.6533.922.91
    603619中曼石油42.5133.740.40
    002911佛燃股份27.8833.613.37
    603336宏辉果蔬24.8633.258.09
    603386广东骏亚20.3933.184.08
    603329上海雅仕35.9132.922.10
    300703创源文化35.5432.8610.00
    603773沃格光电96.8532.541.68
    002919名臣健康35.5132.375.68
    603036如通股份20.8932.23-3.47
    300705九典制药29.0831.01-1.29
    300707威唐工业76.0030.72-0.80
    300692中环环保46.0530.452.11
    603800道森股份19.9930.3910.02
    300735光弘科技23.2430.246.51
    002877智能自控25.6730.01-2.13
    002915中欣氟材40.4129.943.62
    300675建 科 院39.6429.539.99
    300731科创新源42.7529.4610.01
    300638广 和 通49.8929.2510.01
    603712七 一 二41.7028.6210.00
    300706阿 石 创88.4928.335.32
    002871伟隆股份49.6428.110.28
    002865钧达股份25.1027.880.60
    300739明阳电路49.2927.873.64
    603711香 飘 飘27.1327.751.27
    002893华通热力32.9927.6310.00
    300504天邑股份56.9827.5510.00
    002888惠威科技27.5827.510.33
    603042华脉科技29.0427.133.60
    300727润禾材料47.1327.033.13
    002907华森制药40.3826.992.44
    300597吉大通信19.9426.763.26
    300722新余国科43.1326.395.20
    603683晶华新材23.6526.390.81
    300726宏达电子34.2526.354.17
    300738奥飞数据68.0426.055.57
    300698万马科技29.3925.883.41
    603655朗博科技25.8125.862.95
    300216千山药机9.4725.662.16
    603598引力传媒17.4725.514.86
    300522世名科技27.0825.300.30
    603912佳 力 图28.3525.261.58
    002881美格智能40.9324.933.28
    300667必创科技63.9424.92-0.25
    603106恒银金融26.4324.885.34
    603157拉夏贝尔19.5424.76-1.41
    300720海川智能34.9524.562.92
    002909集泰股份22.8124.505.70
    300643万通智控13.6024.061.57
    300690双一科技34.4324.0610.00
    300615欣天科技35.7223.823.33
    300688创业黑马69.6023.773.26
    603335迪 生 力12.3723.766.09
    300715凯伦股份30.4923.363.71
    601858中国科传10.9223.15-0.09
    300717华信新材27.9322.953.37
    300711广哈通信26.6822.863.81
    300719安达维尔19.5922.813.05
    300519新光药业33.9922.4510.00
    603848好 太 太27.2922.439.47
    300471厚普股份10.3722.429.97
    002922伊 戈 尔27.4322.423.90
    002917金 奥 博31.6522.383.63
    002923润都股份46.2822.361.22
    603937丽岛新材23.1022.101.67
    000735罗 牛 山14.6722.054.19
    300678中科信息61.6521.953.91
    603477振静股份14.3421.893.24
    002903宇环数控50.0621.792.18
    300701森霸传感46.9521.611.12
    603963大理药业34.5921.344.85
    300644南京聚隆65.3021.0710.01
    300084海默科技7.3221.012.38
    603289泰瑞机器15.0520.972.03
    603214爱 婴 室74.5420.9510.01
    002899英 派 斯25.3020.87-4.46
    603813原尚股份31.9220.77-1.78
    002897意华股份41.8520.752.93
    603059倍 加 洁48.1320.691.16
    300693盛弘股份38.7220.261.76

推荐排名前三的大型券商合作渠道,方正证券融资融券6% 方正证券融资融券利率6%,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

证券时报网,天壕环境(300332):股东拟减持不超1%股份




    证券时报e公司讯,天壕环境(300332)3月25日晚公告,公司持股5.47%股东西藏瑞嘉,计划3个月内通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过880万股(占公司总股本比例1%)。

方正证券融资融券利率6%

万联证券,银轮股份(002126)热交换龙头 "二次腾飞"可期




    报告关键要素:
    国内热交换产品龙头企业,深耕汽车热管理领域30 余年,形成传统汽车热交换、汽车尾气处理、新能源汽车热管理三大业务,2018 年受下游汽车产销低迷的影响,公司业绩暂时承压。我们认为随着乘用车销量的弱复苏、尾气排放标准的升级及新能源汽车的高速发展,公司未来将有望实现“二次腾飞”。
    投资要点:
    热交换龙头企业,业务稳健增长:公司是热交换龙头企业,主力产品机油冷却器、中冷器国内市场占有率分别达到50%和30%,2014年-2018 年热交换产品年复合增速18.92%,2018 年受购置税优惠政策、中美贸易摩擦等因素导致汽车需求量下滑,公司业绩暂时承压。公司热交换由单一零部件逐步向模块化、系统化产品延伸,单车配套价值量明显提升。我们认为,2019 年乘用车弱复苏、重卡销量稳定、工程机械的高景气及国际市场的良好拓展,有望带动公司热交换业务的稳健增长。
    国六标准下,尾气处理业务有望高速成长:公司尾气处理业务主要是SCR、DPF、DOC 系统等,由于国六排放标准在国五的基础上要求更为严格,柴油机要达到国六标准需综合运用尾气处理技术,如EGR+DOC+DPF+SCR。国五升国六,柴油机尾气处理配套均价大幅增长,我们预计国六标准下尾气后处理市场规模约287 亿元,相对国五来说成长空间明显,公司在尾气处理布局领先,与弗吉亚、皮尔博格等合资进一步提升尾气处理技术及品牌影响力,定增扩张EGR、DPF 等产能有望带动公司尾气处理业务的确定性高增长。
    新能源汽车高速发展,新能源热管理后续发力:新能源车的热管理系统几乎涵盖了新能源车所有的组成部分,下游新能源汽车产销量的高增速及渗透率的提升有望驱动新能源热管理高速增长,且新能源热管理相比传统热管理价值量更高,我们预计未来三年国内新能源热管理市场年复合增速35%至205 亿元,国内热管理供应商正蓄势待发,公司在新能源热管理方面项目储备充足,批量供货宁德时代、广汽、比亚迪、吉利等客户,且在手订单有望2020、2021 年爆发。
    盈利预测与投资建议:我们预计公司2019-2021 年营业总收入分别为57.63 亿元、67.92 亿元和83.05 亿元,归属于母公司所有者净利润分别为3.81 亿元、4.25 亿元和5.16 亿元,EPS 分别为0.48 元、0.53 元和0.64 元,结合2019 年4 月26 日收盘价8.66 元,对应的市盈率分别为18.2、16.3 和13.4 倍。考虑到公司传统热管理业务的稳定增长,国六标准下汽车尾气处理业务的确定性高速发展及新能源热管理业务广阔前景,给予“增持”评级。
    风险因素:
    下游客户销量不及预期、政策不及预期、新能源热管理发展不及预期

方正证券融资融券6% 方正证券融资融券利率6%

中证网,旺能环境(002034):新设两公司负责蚌埠市餐厨废弃物及污泥处理项目相关业务




    中证APP讯(记者康曦)12月12日午间,旺能环境(002034)公告称,12月10日公司召开董事会,决定由全资孙公司浙江旺能生态科技有限公司为出资主体对外投资设立蚌埠旺能生态科技有限公司(下称:蚌埠生态科技)、蚌埠旺能生态环保有限公司(下称:蚌埠生态环保)。
    设立完成后,由蚌埠生态科技负责蚌埠市餐厨废弃物特许经营项目的融资、设计、建设、运行、维护和移交工作;由蚌埠生态环保负责蚌埠市污泥处理特许经营项目的融资、设计、建设、运行、维护和移交工作。
    此前,公司公告,其全资子公司浙江旺能环保有限公司(下称:旺能环保)近日收到招标人蚌埠市城市管理行政执法局委托的招标代理机构国信招标集团股份有限公司发来的《中标通知书》,确认旺能环保为“蚌埠市餐厨废弃物及污泥处理特许经营项目”的中标单位。
    蚌埠市餐厨废弃物及污泥处理特许经营项目总投资约为2.5亿元,合作期限为30年,合作模式为BOT模式,项目处理内容为餐厨废弃物处理规模为200吨/天,污泥处理量428吨/天。
    公司表示,公司本次对外投资新设公司具体负责当地环保项目投资及开发、建设、运营等相关业务,符合公司业务战略规划,有利于增加公司餐厨垃圾处理规模及污泥处置规模,增强公司在固废处理业务领域的综合实力,提高公司未来营业收入。

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方正证券,化工行业:草甘膦价格再次上涨 重点推荐六大行业


    1、投资建议:纯碱、农药、醋酸、煤化工、复合肥、轮胎
    本周方正化工景气指数为114.50,下跌0.43。公安部侦破150起长江流域污染环境违法犯罪抓获犯罪嫌疑人510名。
    纯碱:远兴能源、山东海化。本周山东海化重质纯碱报2380元/吨(稳定)。价格连续第三年大幅上涨,纯碱紧平衡是确定事实。即使对房地产做悲观展望,纯碱未来三年的开工率仍继续提升。2017年纯碱均价为1900元/吨,当前价格对应山东海化和远兴能源的PE都在6倍,仍在上行通道。关注远兴能源(150万吨纯碱和30万吨小苏打)和山东海化(氨碱法产能280万吨/年,目前满负荷生产,未收到政府限产要求)。
    农药:扬农化工、利尔化学、长青股份。供给端环保持续趋严,需求端在油价带动下回升。后续关注长江经济带环保治理、中央环保督察回头看、排污许可证核查。强烈推荐高于行业增速的转基因用农药麦草畏和草铵膦:扬农化工(菊酯和麦草畏龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、长青股份(麦草畏产能国内第二)。本周草甘膦价格上涨2%,百草枯下调1%,草铵膦、吡虫啉、麦草畏、功夫菊酯等稳定。
    醋酸:华谊集团、华鲁恒升。6月8日华鲁恒升报5800元/吨(稳定)。醋酸是全球性产能周期的反转,国外装置接近寿命后半段,国内无新增产能,国内下游PTA快速放量,关注华谊集团(130万吨/年)和华鲁恒升(50万吨/年)。
    煤化工:直接受益于油价上涨,重点关注华鲁恒升、鲁西化工国内的煤化工下游的产品基本上都是以油价来定价的,煤化工的两个主流产品甲醇和尿素在国外主要来自于天然气,油价上涨会带动气价上涨,进而抬升甲醇和尿素的价格。华鲁恒升和鲁西化工都具有以煤气化为平台的柔性联产模式,并且后续有新增量释放,为周期中的成长股,将会受益于油价的上涨。
    复合肥:新洋丰。6月8日湖北祥云磷酸一铵报2150元/吨(稳定),新洋丰是国内磷酸一铵龙头,复合肥业务在国内排名第二。
    我们看好油价带动农产品价格上涨,复合肥行业见底回升。长江经济带的环保整治预计将大幅缩减磷肥产能,后续磷肥在磷矿石短缺和供给收缩的刺激下盈利有望上涨。新洋丰2018年PE14倍,2020年仅为10倍,强烈推荐。
    玲珑轮胎:又一个崛起的中国制造。超万亿的市场空间,玲珑对内具有技术优势,对外具有成本优势,未来三年产能扩张40%以上。同时注重品牌,有望逐渐享受品牌溢价。2017年度开发大众配套多个项目,包括德国大众、捷克斯柯达、德国奥迪、上汽大众、一汽大众、美国大众和墨西哥大众等。其中部分项目成功供货,成为国内首家供货德国大众的民族品牌。
    风险提示:油价大幅下跌;环保放松;经济大幅下行。

中证网,山西证券(002500):2019年全年计提资产减值准备1.48亿元




    中证网讯(记者 郭梦迪)山西证券2月24日晚间发布关于计提资产减值准备的公告称,公司2019年1月-12月计提各项资产减值准备1.48亿元,减少当期利润总额1.48亿元,减少当期净利润1.03亿元。
    具体看来,在其他债权投资方面,2019年山西计提其他债权投资减值准备3964.90万元,主要是对二级市场买入持有的债券根据其可收回金额低于账面价值的差额,计提减值准备。其中“16永泰02”计提2360.62万元,“16金立债”计提392.06万元,“17东集01”计提855.00万元,其他债券计提357.22万元。
    在融出资金方面,2019年山西证券融出资金计提减值准备1448.41万元。主要是融资融券业务(包括孖展业务),根据其可收回金额低于账面价值的差额,计提减值准备。
    

国海证券,休闲零食行业深度报告:零食电商 战国之初 修炼迎战


    品类分析:零售商占优、线上主导。休闲零食具有品类分散、制造商门槛低、可延迟消费、类标品等属性,从品类上来说,具有零售商占优、线上主导的特性。休闲零食品牌零售商收入领先,电商渗透率高于其他快消品,也印证了这一判断。
    生意本质:轻资产高周转,类优衣库模式。我们将三只松鼠/百草味/良品铺子/来伊份等企业称之为品牌零售商,研究存一定跨界(食品&零售)。休闲零食品牌零售商实质是轻资产高周转,类优衣库模式,商业模式主要体现为上游、中游较轻资产,下游重资产,财务体现为低净利、高周转。休闲零食消费者为23-28岁年轻女性,喜欢新鲜事物、消费能力不强,决定了休闲零食具有产品生命周期短(一般2年)、价格敏感度高的特点。这决定了休闲零食企业需要不断推陈出新、降低成本,其商业模式的关键成功要素(KSF)是下游的产品/营销创新能力和全程的供应链管理能力。
    阶段格局:零食电商处于春秋之末、战国之初,当前格局稳定,三强格局特色,未来短期份额保卫战,长期拥抱新零售。1)发展阶段上,休闲零食电商已建立起可复制的商业模式,行业已从导入步入成长。行业增速已由高速迈入中高速,优势企业差距不大但差距正逐渐拉开,如果将成长期分为春秋和战国两个时期,则现阶段正从春秋步入战国,大概处于春秋之末战国之初。2)格局上,目前已形成三只松鼠、百草味、良品铺子三强格局,三家差距不大,发展各具特色。其中三只松鼠IP运作能力强,公司品牌力突出;良品铺子渠道“双线开花”,渠道力突出;百草味实行超级大单品战略,线上爆品打造能力突出。3)未来发展上,行业公司中短期是线上存量的份额保卫战,中长期是线下增量的拥抱新零售。着眼于中长期,目前线上龙头均已布局新零售,一方面是多渠道布局,另一方面是打造巩固自己的竞争优势,为后续巨人之战积蓄内力。
    当下逻辑:线上零食行业空间依旧存潜力,预期未来净利率大概率可提升至5%-6%。1)线上零食龙头持续增长主要来自三方面:休闲零食行业量价齐升、线上渗透率及CR3市占率提高。前瞻产业研究院数据,休闲零食行业规模5000亿,2011-2016年CAGR为6%,未来行业量价齐升,若以6%增速增长,2020年行业规模有望达到5722亿。若2020年线上渗透率由2017年10.3%提升至14%、龙头市占率由2017年的23%提高至30%,则2017-2020龙头CAGR为28%。2)行业净利率提升将来自短期价格战趋缓、品类调整、规模优势,同时考虑休闲零食电商的零售商特性,我们预期未来净利率大概率可以提升至5%-6%。
    行业评级及投资建议:给予推荐评级。我们认为休闲零食电商以从导入期步入成长期,从高速增长步入中高速增长时期,三强格局已形成,三家差距不大但发展各有特色。未来行业中短期来看是线上龙头的份额争夺,中长期来看是龙头竞争优势的比拼。短期来看,休闲零食电商行业空间依旧存潜力,预期净利率仍可提升,我们给予行业推荐评级。
    重点推荐个股:建议关注好想你(002582.SZ)。好想你为红枣领导品牌,联手百草味进军休闲零食。百草味为第二大零食电商,有望享受行业中高速增长红利。公司创新能力强,渠道拥抱新零售,长期加强供应链管理。本部布局冻干产品,有望迎来新增长。我们预计2018-2020年归母净利润分别为1.60亿、2.28亿、3.03亿元,EPS分别为0.31元、0.44元、0.59元,对应PE分别为26X、18X、14X,维持公司“买入”评级。
    风险提示:行业竞争加剧、食品安全风险、推荐公司业绩不及预期等。

中信建投证券,机械行业周报:油价维持高位 油服装备业绩有望兑现


    一周板块、个股涨跌幅情况
    本周机械板块上涨1.42%,同期沪深300上涨2.24%。年初以来涨跌幅:机械0.19%、沪深3008.69%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的是:精测电子(13.54%)、三丰智能(12.01%)、华伍股份(10.51%)、杰瑞股份(9.87%)、展鹏科技(9.73%);涨跌幅最后五位的是:贵绳股份(-8.21%)、乐惠国际(-8.43%)、富煌钢构(-8.46%)、千山药机(-11.76%)、宇环数控(-14.50%)。
    核心覆盖细分行业动态变化
    【工程机械】受益于国际、国内经济形势的好转,中国挖掘机械行业未来仍值得看好,以新型城镇化与新农村建设主导的小挖市场与“一带一路”主导的出口市场将是未来行业发展的两大增长极。CCMA挖掘机械分会从挖掘机械市场保有量分析,认为未来3~5年内,150万台左右的市场保有量基本满足当前市场需求,中国挖掘机械市场将逐步进入存量市场,未来旧机换新将成为最重要的市场需求。国III阶段排放标准的贯彻实施和社会对环境污染与节能减排的持续关注,有可能促使存量设备的加速换新,进一步提高换新市场需求。
    【锂电设备】2018年中国电动汽车百人会论坛中,工信部部长表示,新能源汽车补贴政策将在2020年前分段平稳退出,并加快积分管理政策落实。我们认为,目前市场对锂电设备板块过于悲观;一方面,未来新能源汽车从纯补贴模式→市场化竞争是大趋势,积分政策落地将促进新能源汽车的二次腾飞;另一方面,行业准入门槛提高推动小型锂电池企业开启产能扩产潮,而形成产销规模在40Gwh以上龙头锂电池企业的政策规划将迫使大型企业继续加码扩大自身锂电池产能;同时,未来从低能量密度到高能量密度转变将加剧锂电池行业集中度提高,小型电池厂产能将向大型电池厂转移,大型电池厂锂电池投资仍将持续扩大,锂电设备的需求依旧旺盛。短期市场对珠海银隆供应商货款的拖欠问题的担忧,但多数锂电设备企业与珠海银隆的供货协议是通过和格力智能制造签约,锂电设备企业的订单确认风险相对较低。
    【轨道交通】据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国城市轨道交通行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示:2011-2017年,我国城轨交通运营线路条数逐年增长;未来“十三五”期间,在国家宏观政策引导和扶持下,全国城市轨道交通将会有3000公里左右新建成并投入运营,中国城市轨道交通进入另一个蓬勃发展时期。

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