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天风证券,明泰铝业(601677)2018年半年报点评:处于转型中期 核心竞争力逐渐突显


    公司2018年上半年实现营业收入59.6亿元,同比增长27.67%;归母净利润2.5亿元,同比增长41.265;扣除非经营性损益的归母净利润2.1亿元,同比增长4.59%;EPS为0.44元/股。
    非主营业务收益比重增加,导致利润组成变动
    报告期内,公司收回坏账中山西振兴集团有限公司2008年的预付款项及利息共计2160.0万元;利用暂时闲置资金理财收益1279.6万元;半年内获政府补助合计1496.49万元。实现非经营性收益4936.1万元,同比增长260.58%。
    铝加工产品转型,拓宽高端市场
    公司2017年非公开发行募投项目“年产12.5万吨车用铝合金板项目“主要设备CVC六辊冷轧机安装完成并投入生产,在减小板型厚度,提升板面细致程度的同时,进一步增强汽车制造、航空航天等领域的竞争力。产品升级促进公司由传统铝加工企业向高端装备制造企业跨越。
    先进设备投产,扩大生产规模
    铝箔方面,公司全资子公司河南明泰科技继续扩大产能,半年度铝箔产销量达5.08万吨,预计全年将达到10万。铝型材方面,公司子公司郑州明泰交通从德国fooke公司进口的“大部件加工中心”及从奥地利IGM公司进口的2台“车体总装生产线-大部件多功能工业机器人”和1台“车体总装生产线-总组成多功能工业机器人”已投入使用,旨在进一步加快生产效率。
    调整市场销售策略,成功抵御美国贸易政策影响
    基于美国对我国的铝合金平轧板材产品开展“双反”调查,公司改变销售策略,产品销售向欧盟、东南亚及国内市场调整,成功抵御了外部因素对公司生产经营的不利影响。报告期内公司外贸销量仍保持了增长,整体产销量增幅达20%。
    盈利预测与投资评级:由于公司营业成本增长较多,我们将公司2018-2019年盈利预测由5.19亿和6.43亿元调整至4.97亿和6.03亿元。对应EPS分别为0.84元/股、1.02元/股,对应8月22日收盘价9.60元,2018-2020年动态PE分别为12倍、10倍以及8倍,维持“增持”评级。
    风险提示:铝合金加工费下跌的风险;市场需求不及预期的风险;

证券日报,沪指强势反弹2.74% 多维度详解77只机构扎堆推荐股


    编者按:昨日A呈现强势反弹态势,沪指收报2779.37点,涨幅达2.74%,分析人士认为,目前A股处于反复筑底过程,由于估值和技术等原因,2700点有较强支持,机构看好且反弹时力度强劲的个股值得关注。统计显示,近30日内,机构看好沪深两市个股达992只,其中,超过10家机构给予买入和增持评级的个股达77只。今日本文从机构评级情况、市场表现和行业分布对上述机构集中看好个股进行分析解读,供投资者参考。
    77只个股被机构集体看好
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,近30日内,沪深两市共有992只个股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级,共有77只个股机构看好评级家数均在10家及以上,投资机会重新受到部分机构的认可。其中,贵州茅台(32家)、分众传媒(30家)、万华化学(28家)、水井坊(24家)、涪陵榨菜(23家)、海康威视(22家)、亿纬锂能(22家)等7只个股期间机构看好评级家数均在20家以上,此外,三一重工、安图生物、飞科电器、恒力股份、济川药业、中国国旅、荣泰健康等7只个股也被机构联袂看好,机构看好评级家数分别为18家、18家、18家、17家、17家、17家、17家。
    对于贵州茅台,国海证券表示,预计公司2018年-2020年每股收益分别为30.21元、38.83元、46.69元,对应市盈率分别为23倍、18倍、15倍。公司是高端酒第一品牌,茅台酒量价齐升,系列酒品种销量快速增长,维持“买入”评级。
    同时,太平洋证券也表示,考虑到贵州茅台2018年业绩的确定性、2019年产品提价或者回收渠道价差的预期、以及2020年立足于放量基础上净利率有望明显增长,预测公司2018年-2020年收入同比增幅分别为25%、18%、20%,净利润同比增幅分别为35%、21%、24%,对应每股收益分别为29.17元、35.22元、43.55元。考虑龙头溢价和业绩增长情况,维持“买入”评级。
    截至目前,上述77家上市公司中,已有25家公司率先披露中报业绩,报告期内净利润实现同比增长的公司达到22家,占比近九成,其中,有8家公司2018年上半年归属母公司股东的净利润同比增幅达到100%以上,凸显出较高的成长性。
    具体来看,启明星辰(14898.72%)报告期内净利润实现100倍以上同比增长,居于首位,此外,杰瑞股份(510.09%)、圣农发展(204.28%)、华能国际(170.29%)、水井坊(133.59%)、恒力股份(132.61%)、东方财富(114.77%)、金龙汽车(106.41%)7家公司报告期内净利润实现同比翻番。
    对于启明星辰,平安证券表示,根据公司的2018年中报业绩,调整了对公司2018年-2020年的盈利预测,每股收益分别调整为0.66元、0.78元、1.02元,市盈率分别为28.60倍、24.20倍、18.40倍。当前,我国信息安全行业正迎来发展良机,作为行业龙头,公司必将深度受益。公司持续推进智慧城市安全运营业务,2018年上半年,公司智慧城市安全运营业务表现抢眼,未来将是公司业绩的有力增长点。看好公司的未来发展,维持“强烈推荐”评级。
    逾九成个股全线飘红
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,上述77只个股中,共有72只强势股均实现不同程度上涨,占比逾九成,其中,杰瑞股份涨停,苏交科(9.78%)、长春高新(7.60%)、华新水泥(7.37%)、用友网络(7.24%)4只个股紧随其后,此外,恒力股份、汤臣倍健、宏发股份、宁德时代、光环新网、华鲁恒升等6只个股涨幅也均逾5%,分别为6.70%、6.24%、5.98%、5.94%、5.93%、5.78%。其余实现上涨的个股还有:安图生物、中国化学、分众传媒、中国巨石。
    进一步梳理发现,7月份以来,上述76只个股中,共有28只个股期间累计实现不同程度的上涨,其中,苏交科、华新水泥、杰瑞股份、华能国际、海螺水泥、汤臣倍健、飞科电器、分众传媒、招商银行、宁波银行等10只个股期间累计涨幅均在10%以上,分别为45.78%、37.59%、21.66%、15.57%、15.17%、14.94%、11.85%、11.29%、
    11.23%、10.27%。
    资金流向方面,上述77只个股中,共有19只个股7月份以来累计实现大单资金净流入,其中,招商银行(37678.18万元)、汤臣倍健(30928.52万元)、水井坊(28012.99万元)、海螺水泥(14494.99万元)、三一重工(11848.71万元)、中国化学(11424.11万元)6只个股均受到1亿元以上大单资金青睐,此外,航天信息、华夏幸福、欧派家居、南京银行、益丰药房、银轮股份、苏交科、宏发股份等8只个股也均获2000万元以上大单资金追捧。
    对于招商银行,光大证券表示,根据公司2018年上半年业绩快报,上调公司2018年-2020年净利润同比增幅至21.5%、17.9%、16.3%,对应每股收益分别为3.40元、4.01元、4.67元。考虑到公司在2018年下半年行业同业利率下行的大环境下,公司属于能见度较高,外资进场过程中青睐的股份银行,维持“买入”评级。
    机构推荐股扎堆医药生物等三行业
    从个股行业分布的角度来看,上述77只个股主要集中于医药生物、食品饮料、电子等三行业,涉及个股数量分别为10只、7只、7只,汽车、家用电器、计算机、休闲服务等四行业也均有4只及以上个股入围。
    其中,对于医药生物行业的未来发展,分析人士指出,医改不断推进的大背景下,创新药要“新”,改良药要“优”,仿制药要“同”进一步落实。创新药和一致性评价作为重点推进领域仍是未来的投资主线。特别是在后续政策的不断跟进下,优质创新药企业、以及拥有重磅仿制品种、有望通过一致性评价扩大份额的仿制药企业亟待价值重估。同时,医药板块今年一季报扣非净利润增速超过30%的公司占比达到39%,中报业绩增长速度依然强劲,在周期板块前景不明的情况下,医药板块或将成为资金的避风港。推荐标的:仁和药业、通化东宝等。
    对于食品饮料行业的未来发展,业内人士指出,8月份进入上市公司中报密集披露期,食品饮料板块业绩整体较为稳定,部分龙头股业绩表现亮眼,目前估值回落至合理区间,仍值得长期配置。重点关注业绩高、估值低的标的,如贵州茅台、伊利股份等。
    对于电子行业的未来发展,有关人士指出,在汽车电子、人工智能、5G等新兴产业需求带动下,半导体的高景气度有望持续较长时间,芯片国产替代化更是不可逆转的趋势。建议关注产品技术壁垒高,研发投入力度较大的半导体领域相关个股。

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腾讯证券,午间看盘:亚太股市重挫!沪指午盘跌4.3%击穿熔断底 创业板跌逾5%


    腾讯证券10月11日讯,受外围市场暴跌影响,A股市场低开低走,沪指跌破熔断底,逼近2600点,创2014年12月以来新低,两市飘红个股不足100只,跌停股逐渐增加,市场一片萎靡。盘中天然气等题材表现活跃,石油、次新股、国产软件跌幅居前。
    截至午间收盘,沪指报2607.44点,跌幅4.34%,成交量1031.19亿元;深成指报7595.20点,跌幅5.19%,成交量1189.74亿元;创业板指报1274.13点,跌幅5.39%;上证50指数2410.88点,跌幅3.33%。
    亚太市场今日全线下挫,日本日经225指数、东证指数早盘分别收跌3.9%、3.5%。恒生指数跌近4%,重挫千点。
    个股方面,刚泰控股,今飞凯达,恒通股份等12只个股涨停;海航科技,神州长城,京威股份等113只个股跌停。67只个股上涨,其中中环环保,国民技术,南京聚隆等24只个股上涨幅度超过5%。3406只个股下跌,其中华控赛格,赛意信息,鲍斯股份等150只个股下跌幅度超过5%。
    换手率方面,共有17只个股换手率超过20%,其中顶固集创换手率最高,达64.23%。
    资金流向方面,行业板块主力流入前五名的是银行、饮料制造、化学制品、基础建设、保险,流出前五名的是化学制品、银行、饮料制造、计算机应用、券商。位居主力流入前五位的个股是中国平安、贵州茅台、西藏天路、长春高新、工商银行,流出前五位的个股是贵州茅台、中国平安、京东方A、五 粮 液、平安银行。排在主力流入前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、沪股通、MSCI概念、证金持股,流出前五位的概念题材是转融券标的、融资融券、沪股通、MSCI概念、证金持股。
    来自中国外汇交易中心的数据显示,人民币兑美元中间价下降26点,报6.9098。
    上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜报2.3600%,下降3.8个基点;7天SHIBOR报2.6110%,下降0.7个基点;3个月SHIBOR报2.8010%,下降0.9个基点。
    截至上一交易日,上交所融资余额报4966.92亿元,较前一交易日减少1.06亿元,融券余额报65.0亿元,较前一交易日减少0.3亿元;深交所融资余额报3230.31亿元,较前一交易日减少1.52亿元,融券余额报10.91亿元,较前一交易日增加0.48亿元。两市融资融券余额合计8273.15亿元,较前一交易日减少2.41亿元。
    从沪深港通南北资金流向看,截至发稿,北向资金净流出34.82亿元,其中沪股通净流出25.07亿元,当日资金余额为545.07亿元,深股通净流出9.75亿元,当日资金余额为529.75亿元;南向资金净流入15.7亿元,其中沪港通净流入10.9亿元,当日资金余额为409.1亿元,深港通净流入4.8亿元,当日资金余额为415.2亿元。
    分析指出,美股暴跌对A股的影响,主要通过对港股的传导、对海外A50股指期货的传导以及情绪等的影响。从年初美股的暴跌对A股的影响看,短期A股难免仍会受到冲击、但其后需要关注A股内部的风格轮动。因为,美股暴跌、外盘暴跌,引发外资流出的风险是存在的,比如近期北上资金的流出、从而导致白马股的回落;相反,国内政策会转向更加积极,对A股微观结构反而有利。
    山西证券指出,市场仍旧需要震荡整理出一个坚固的底部,时间会慢慢修复投资者对市场的信心。行情的反弹需要权重股带动市场人气回升,修复市场风险偏好。因此建议投资者在回调时可以积极布局权重股,大金融板块以银行、保险为主,资源类以石油、煤炭为主,博弈权重带动的阶段性反弹机会。中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,投资者不必太过悲观。

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证券日报,近八成有色金属公司中报预喜 西部矿业焦作万方被"国家队"相中


  作为周期行业的有色金属板块今年上半年业绩喜人,已发布上半年业绩预告的公司近八成预喜。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日收盘,已有8家公司披露中报业绩,有7家公司2017年上半年归母净利润均实现同比增长,其中,西部矿业(747.21%)、诺德股份(481.61%)和西藏珠峰(116.18%)等3家公司中报业绩同比增长均超100%。
  除上述已披露中报业绩的8家公司外,还有58家公司也公布了中报业绩预告,业绩预喜公司达46家,占比近八成。其中,有20家公司预计2017年上半年归母净利润同比增长翻番,而锡业股份(6183.33%)、兴业矿业(1294.22%)、中金岭南(1277.78%)、银邦股份(1269.45%)、云南铜业(1205.62%)和中钨高新(1139%)等6家公司2017年中报业绩有望同比增长均超10倍。
  对此,分析人士指出,有色金属价格整体同比上行支撑企业上半年盈利增加,半年报业绩表现或超预期。流动性改善和下游数据企稳推动有色金属价格持续反弹,进一步催化企业的盈利弹性。短期美元低位运行,加之供应持续收紧、需求保持稳定、库存维持下行趋势,整体来看,有色金属行业基本面改善好于市场预期,可关注半年报业绩大幅预增的相关个股机会。
  二级市场上,昨日,有色金属板块异动明显,其板块整体逆市上涨0.7%,在可交易的82只个股中,当日股价实现上涨的个股有30只,占比近四成。其中,天齐锂业(7.4%)、中国铝业(7%)、厦门钨业(5.5%)、宏创控股(4.68%)、云铝股份(4.6%)、寒锐钴业(4.54%)、南山铝业(4.17%)、鹏起科技(3.6%)、明泰铝业(3.32%)、焦作万方(3.24%)、中孚实业(3.02%)、闽发铝业(2.75%)、华钰矿业(2.39%)和神火股份(2.26%)等个股涨幅居前。
  资金流向方面,昨日板块内共有35只个股实现大单资金净流入,其中,有17只个股大单资金净流入均超1000万元,天齐锂业、中国铝业、云铝股份、洛阳钼业、南山铝业、寒锐钴业、中孚实业、中金岭南、驰宏锌锗、宏创控股、宏达股份等11只个股大单资金净流入均超2000万元,上述11只个股累计吸金12.60亿元。
  值得注意的是,上述已公布中报业绩的8只个股中,西部矿业、焦作万方等2只个股今年二季度的前十大流通股股东名单中出现以中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司等为代表的国家队身影,这2只个股今年中报业绩均实现增长。其中,中央汇金资产管理有限公司今年二季度持有西部矿业3528.47万股,持股数量未变,占流通股比例为1.48%。事实上,汇金于2015年三季度入驻西部矿业,此时持股数量为3528.47万股,截至2017年二季度末持股数量仍未发生变化,对西部矿业连续8个季度"坚守"。此外,中央汇金资产管理有限责任公司在二季度持有焦作万方1151.19万股,持股数量未变,占流通股比例为1.15%。
  对于板块的后市机会,万联证券认为,对比钢铁、化工板块,有色金属上市公司下半年的业绩增长确定性强。供给侧结构性改革、基础建设需求回暖是支撑其主业产品价格向上的重要因素。此外,环境保护政策趋严、经济大势回暖,也对板块有所促进。建议关注锡业股份、怡球资源、兴业矿业、中金岭南、银邦股份、云南铜业等。

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国海证券,京山轻机(000821)2016年年报点评:人工智能龙头凸显 业绩增长表现亮眼


    事件:
    3 月30 日,公司发布2016 年年报,全年实现营业收入12.82 亿元,同比增长24.77%;实现归母净利润8536 万元,同比增长68.74%;实现归母扣非净利润9448 万元,同比增加1626.06%。
    投资要点:
    产品梯队不断完善,三协业绩表现亮眼。公司高度重视研发,通过加强机器人和人工智能的投入和应用,不断完善工业自动化产品梯队。2016年公司研发投入为5679 万元,同比增长43.77%,自动化产品实现从单一的电池封装线拓展到FPC 贴合机、高清机项盒自动化生产线、物流设备、槟榔全自动生产线等。随着人工智能及工业自动化优势不断加强,惠州三协业绩开始爆发,2016 年实现销售收入3.4 亿,同比增长79%,实现净利润9108 万,同比增长96.42%,是三协历年来的最好业绩。
    人工智能布局持续深化,龙头优势不断巩固。2016 年以来,人口红利消失及消费升级成为推动工业自动化进程的双重驱动力,工业自动化的下游需求也逐渐转向基础离散制造业。在这一阶段,人工智能在机器视觉领域的应用代表着工业自动化技术发展的重要方向。公司于2015 年收购惠州三协100%股权并参股深圳慧大成进军人工智能与工业自动化领域;2016 年,公司对深圳慧大成增资至28%,同时与美国BRC基金合力针对美国市场的人工智能与机器人相关技术领域进行投资,并独资设立武汉深海弈智科技有限公司,开拓人工智能在工业领域的应用;此外,公司依托在纸制品包装机械行业超过三十年的积累,创新性的提出智能化工厂解决方案。2017 年3 月,公司与东方网力、汤臣倍健等单位发起成立万象人工智能研究院,三家上市公司计划出资不超过5 亿元,通过设立研究与孵化机构,同时参考基金运营模式,将后者打造为产业应用驱动的人工智能加速器。我们认为,机器视觉是人工智能在工业自动化领域应用的唯一路径,而公司又是国内为数不多实现产品成功落地的优质标的,随着相关布局的不断深化,未来业绩有望持续增长。
    "产品创新+海外市场发力",包装机械业绩逐步回暖。公司坚持创新引领市场潮流,2016 年包装机械板块首次推出具有世界一流水平的幅宽2.8 米、设计速度400 米/分的瓦楞纸板生产线,并实现2 条生产线的销售。同时,在国际市场需求疲弱的大环境下,公司包装机械产品却在国际市场逆势上扬,波兰蓝海之星、伊朗蓝海之星、印度捷福以及沙特的JETS300 等高端产品充分得到国际客户认可。2016 年公司包装机械板块共实现营业务收入4.50 亿元,较上年同期增长19.10%,随着产品创新战略及海外战略的持续推动,包装机械业绩有望稳定增长。
    收购武汉璟丰63.08%股权,进军数字化喷印设备行业。2017 年2 月21 日,公司公告称拟以1001 万元增资入股武汉璟丰7.7%的股权,并以7199 万元收购东萍乡璟瑞企业管理中心持有的武汉璟丰55.38%的股权,转让完成后,公司持有武汉璟丰总计 63.08%的股权。武汉璟丰主要业务是为相关设备厂商提供专业的工业数字喷墨印刷方案,2016年净利润为337 万元,目前已与多家世界知名喷头厂商形成战略合作关系。根据业绩承诺,武汉璟丰2017 年扣非净利润不低于1000 万元,且超额部分公司将拿出30%以现金方式一次性奖励给武汉璟丰核心经营团队。我们认为公司通过利用武汉璟丰的技术优势,能够加快推进控制系统和设备销售;同时与自身包装机械板块的包装印刷机械相结合,有助于推动公司包装机械技术水平的提升和业务的发展。
    汽车铸件实现减亏,理财业务基本剥离。2016 年公司汽车铸件实现销售收入1.99 亿元,同比增长1.84%;亏损800 万元,同比减亏超过2000万元。随着奔驰V213、大众MQBB、上汽AX01、长城CH051 等优质订单上量,目前公司铸造项目已取得月度盈利,预计2017 年将实现首次年度盈利。在汽车零部件方面,武汉武耀成功开发出国内首创的前挡热弯双翼模具并推广应用,2016 年完成营收2.6 亿元,实现净利润2628万元。此外,2016 年公司理财产品亏损1580 万元,但随着公司聚焦人工智能及自动化业务,理财产品规模已从2016 年期初的1.86 亿元缩减至期末的2000 万元,预计未来公司将对理财业务逐步剥离。
    维持公司"买入"评级。公司于2016 年12 月5 日因筹划重大资产重组停牌,基于审慎性原则,我们暂不考虑此次重大资产重组对公司业绩及股本摊薄的影响,预计2017-19 年公司归母净利润分别为140、194、266 百万元,对应EPS 分别为0.29、0.41 和0.56 元/股,按照停牌价16.24 元计算,对应PE 分别56、40 和29 倍,维持"买入"评级。
    风险提示:宏观经济放缓对纸制品包装机械的影响;汽车零部件业务产能利用率提升不达预期;工业自动化业务行业拓展慢于预期;重大资产重组审批不通过的风险。

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国泰君安证券,建筑工程行业方法论之财务透视7 现金流合篇:基于货币信用周期现金流量表的业绩前瞻和股价传导分析框架


    本报告导读:本篇为财务透视系列现金流合篇,基于货币信用周期角度深度解析建筑行业现金流以及股价传导机制。
    摘要:
    投标保证金衡量营收真实性及稳定性,PPP不并表改善经营现金流。1)建筑行业加杠杆模式使现金流具特殊性,分析现金流能准确反映工程项目管理能力、对上下游议价能力等方面;2)经营现金流:货币信用周期是核心影响因素;投标保证金可衡量营收真实性与稳定性;3)投资现金流:投资支付的现金扩张是未来营收增长的先行指标;筹资现金流:取得借款收到的现金是订单落地推进的强力保;4)PPP不并表(如东方园林)可改善经营现金流,但投资现金流出增加(前期费用计入投资支付的现金);PPP不并表不改善经营现金流,投资现金流出亦增加。
    信用敞口、EBIT现金率等指标透视现金流。1)信用敞口(收现比-付现比)衡量对上下游信用政策与议价能力,建筑该指标近几年不断提高表明现金流循环效率提高、对业务发展支撑增强;2)EBIT现金率(经营净现金流/EBIT)衡量自身经营滚动的持续能力,当该指标为正且分子分母俱为正、该指标越大证明利润质量越好(轨交、路桥较好);3)营收现金率(经营净现金流/营收)衡量获现能力和经营状况,该指标大于净利率更好(路桥、化学较好);4)现金总负债比及流动负债比分别衡量长、短期偿债能力。
    垫资杠杆营收、偿债缺口信用的现金流模拟测算。1)垫资杠杆角度:通过假设可用现金、垫资创造营收倍数,分析下年度营收增速并对比上年度,参照历史判断受紧缩影响程度;据我们测算货币信用紧缩确实明显影响到建筑行业2018年营收增长;2)偿债缺口角度(可偿付债务现金-当期需偿还债务):通过假设营收增速及现金流各科目与营收的匹配性,在保持营收及现金流稳定的前提下,分析板块性信用违约风险概率;据我们测算建筑行业2018年发生板块性信用违约风险概率较小。
    货币信用紧缩压制经营现金流,宽松则好转。1)建筑行业是加杠杆模式、对资金需求度高,货币信用紧缩将提高借贷融资成本,使建筑公司对上游资金占用能力、对下游收款能力弱化,从而影响经营现金流质量;如2011年紧缩周期内建筑经营现金流承压(-367亿元/-684%);2)货币信用宽松则利好外部融资信贷环境改善,助推经营现金流好转,如2012年宽松周期内建筑建筑经营现金流明显改善(302亿元)。
    现金流、股价辩证关系:现金流好转助股价反弹。1)股价由业绩预期决定,现金流质量对业绩、估值有重大影响;2)现金流恶化将使市场对其成长预期恶化、从而制约股价;在宽松阶段,现金流好转推动市场对其预期好转,将修复估值、助股价回升;3)举例:2011年紧缩周期内建筑经营净现金流/营收-2.3%,宽松周期2010/12年-1.1%/-0.4%,2010/11/12年建筑最高涨-40%/84%/59%;4)2018年7月下旬起信用边际改善将利好建筑反弹。
    风险提示:货币信用持续紧缩,基建/地产下滑,PPP落地低于预期等。

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源达,盘后点评:观望即为良策 耐心等待市场企稳信号


    在上周股市单边下跌行情影响下,今日沪深两市三指惯性低开低走,板块几乎悉数尽墨,随后在银行、保险、券商为代表的大金融股的强势护盘作用下,行情小幅反弹,两市三指相继翻红,随着行业板块冲高乏力,行情再次回落。板块方面,金融、电信行业小幅领涨,钛白粉相对活跃,吴江银行、中国联通、安纳达涨幅居前。整体而言,今日行情萎靡,关注2692点支撑位的有效性。
    今日两市三指行情表现低迷,尾盘上证指数跌幅已逾1个百分点,深证成指跌幅近2个百分点,创业板指已逾2.5个百分点。由K线图看,上证指数重心再次下移,上方呈现空头排列,对指数形成较大压制。下方MACD已进入绿柱区域,空方占据主导优势。MACD白线下穿黄线,形成死叉态势,加之KDJ三线发散向下,市场缩量也随之明显放大,暂无止跌企稳信号,指数已接近年度新低,形势令人堪忧。
    从目前的情况来看,外围的不确定性因素以及人民币持续性贬值压力仍是制约行情的主要因素,使股市企稳难度陡增。因此,短期内不容易走出趋势性反弹行情,后市仍以宽幅震荡为主,市场信心低迷。尽管目前市场处于下跌行情中,但由盘中观察到,沪股通流入15亿,深股通流入已逾16亿,外资正在加速进入中国市场。从历史经验角度看,外资着力布局A股市场的思路,往往具有一定借鉴价值,行情或将探底,投资者不必过分担忧。
    源达收评:
    随着沪指持续性下探,市场上热点持续性较差,人气整体表现低迷。中长期来看,A股绝对估值处于历史低位,且当前政策积极向好,市场下行亦有阻力。短期情绪释放完毕之后,行情小幅反弹将是大概率事件。而着眼当下,市场制约因素久未消除,管理层政策喊话带动无力,行情反复震荡磨底,未见止跌企稳信号,加之行情修复也非一蹴而就,观望即是良策。大盘短期已严重超跌,一旦探底成功,随时可能迎来超跌反弹行情。操作上,此时不建议盲目进场抄底,需耐心等待市场企稳信号,适当关注大基建板块及出口占比较高的行业。
    

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