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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,午间看盘:短线防风险14只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午收盘,上证综指3367.23点,涨跌幅-0.13%,A股总成交额为2473.09亿元。到目前为止今日有14只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中天桥起重、宇通客车、中泰桥梁等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-0.68%、-0.66%、-0.65%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码 简称 今日涨跌(%) 今日换手率(%) 5日均线(元) 10日均线(元) 5日较10日均线(距离(%) 最新价(元) 较10日均线乖离率(%)
    002523 天桥起重 0.00 0.17 5.84 5.88 -0.68 5.80 -1.36
    600066 宇通客车 -0.93 0.16 24.87 25.04 -0.66 24.61 -1.70
    002659 中泰桥梁 -2.14 0.25 14.47 14.57 -0.65 14.20 -2.52
    600637 东方明珠 -6.48 0.85 20.10 20.22 -0.63 19.05 -5.80
    601939 建设银行 -1.28 0.52 7.05 7.09 -0.55 6.94 -2.13
    002578 闽发铝业 2.20 0.44 4.67 4.69 -0.43 4.65 -0.94
    600728 佳都科技 -1.89 0.72 9.78 9.81 -0.38 9.35 -4.72
    601009 南京银行 -1.90 0.33 7.88 7.91 -0.33 7.75 -2.00
    601997 贵阳银行 -0.55 0.58 14.69 14.71 -0.16 14.46 -1.71
    000533 万 家 乐 -0.98 0.13 10.17 10.19 -0.15 10.07 -1.13
    300235 方直科技 -0.77 0.32 15.51 15.53 -0.10 15.47 -0.35
    002752 昇兴股份 -0.46 0.35 11.04 11.05 -0.09 10.81 -2.15
    600706 曲江文旅 -0.91 0.26 19.91 19.92 -0.07 19.70 -1.12
    601058 赛轮金宇 -1.08 0.29 3.73 3.74 -0.05 3.65 -2.30

申万宏源,双汇发展(000895)基于历史复盘的思考 非洲猪瘟不改公司中长期改善趋势 价值终向基本面回归


    投资评级与估值:维持盈利预测,预测2018-2020年EPS分别为1.52/1.78/2.06元,同比增长17.80%、17.10%、15.60%,当前股价对应PE分别为15x、13x、11x,维持买入评级。我们看好公司的核心逻辑是:1、17年底公司调整了管理团队,新团队上任后在研发、产品、渠道、人员、激励等各方面进行了全方位的调整和改善,执行力强;2、业绩改善趋势明确:屠宰业务受益于猪价下跌,量利齐升;肉制品业务收入端受益于产品和渠道的调整,量价齐升,利润端受益于猪价下跌享受成本红利。3、千亿市场单寡头,未来行业集中度将不断提升,双汇的行业地位在经济下行期将不断强化,市场占有率将不断提升。4、管理改善可期,在过去5年公司先后完成集团资产注入、收购Smithfield、万洲国际上市,随着美国业务和欧洲业务步入正轨,公司发展重心重回双汇。5、板块估值洼地,最高的分红率,17年公司分红率84%,继续维持了高分红水平。
    复盘分析:从历次生猪疫情看其对猪肉行业和双汇基本面影响。2000年以来,我国发生5次生猪疫情,较为严重的是2006年的蓝耳病与2011年仔猪腹泻事件。从行业需求看,严重的生猪疫情对猪肉当年猪肉消费产生明显的负面影响,但随着疫情的逐步缓解,消费仍将重回增长通道;生猪疫情对肉制品需求影响很小。从公司基本面表现看,重大疫情短期对基本面影响有限,中长期趋势不变。
    非洲猪瘟疫情对猪肉消费和双汇的影响,短期取决于猪瘟的发展态势。目前来看,非洲猪瘟呈现点状爆发态势,但如果能得到有效控制,对行业需求和双汇业绩的影响有限,可客观评估。非洲猪瘟事件与食品安全事件(三聚氰胺、瘦肉精、奶粉汞超标)有本质区别,公司股价短期受情绪影响下跌,中长期终向基本面回归。行业性“黑天鹅”事件短期对行业和龙头公司基本面影响需要客观分析,但并未破坏其核心竞争力,甚至加速行业向龙头集中,强化龙头公司的核心竞争力,事件得到有效控制和解决后,行业重回增长通道,龙头公司基本面明显改善,股价创新高。
    我们强调两点:1、猪价不是影响公司业绩的核心变量,无需过度担忧猪价上涨对公司基本面的影响。双汇的业绩空间和弹性核心在于屠宰和肉制品占有率的提升,而这又取决于公司高管团队的能力、激励机制的灵活性以及经营管理战略的执行。2、看好公司中长期逻辑不变,公司的核心竞争力不会因为非洲猪瘟被弱化,行业格局或将加速向龙头集中。2018年以来,公司在产品、渠道、人员、激励上进行了全方位调整,方向和思路正确,中长期改善趋势不变。
    股价表现的催化剂:收入利润增长超预期
    核心假设风险:食品安全事件

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证券时报网,天首发展(000611):拟定增募资不超14亿元




    天首发展(000611)10月15日晚披露非公开发行A股股票预案,拟向天首利元、宏基建材、高明哲发行股份不超6436万股,拟募资总额不超14.12亿元,用于公司控股子公司吉林天池钼业有限公司小城季德钼矿的建设,支付购买天成矿业持有的天池钼业75%股权和天池矿业对天池钼业享有的3.42亿元债权的部分剩余款项。

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证券日报,沪指三连阳站上3400点 168只连涨股吸金85亿元显三特征


  编者按:昨日,上证指数小幅上扬0.31%,站上3400点整数关口,收报3407.57点,实现三连阳。分析人士认为,随着指数上升,部分板块可能迎来一波补涨行情,可以继续关注资金青睐以及业绩好的品种。统计显示,近3个交易日中,沪深两市共有168只个股实现三连涨,合计资金净流入约85亿元。今日本报特从市场资金、业绩和机构评级等三角度深入挖掘三连涨股的投资机会,以飨读者。
  19只个股大单净流入超亿元
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,剔除今年9月份以来上市的次新股后,最近3个交易日,沪深两市共有168只个股股价连续3个交易日实现上涨且期间实现大单资金净流入,合计大单资金净流入85.08亿元。
  具体来看,最近3个交易日,在上述168只个股中,有19只个股期间累计大单资金净流入超1亿元,中国建筑大单资金净流入居首,期间累计大单资金净流入为93544.44万元,格力电器期间累计大单资金净流入也在9亿元以上,达到91526.18亿元,此外,中信证券(44679.48万元)、中国铁建(37813.28万元)、宝钢股份(33120.47万元)、上海物贸(33100.05万元)、中航资本(30761.75万元)、通策医疗(27917.99万元)、万科A(26488.49万元)、晋亿实业(25732.08万元)、三一重工(22916.02万元)、中国太保(22436.74万元)等个股期间累计大单资金净流入也位居前列。
  在资金的追捧下,上海物贸(22.71%)、通策医疗(16.85%)、平治信息(15.65%)、罗莱生活(13.88%)、鲁西化工(13.36%)、晋亿实业(12.21%)、湘油泵(11.23%)、百川股份(10.92%)等个股最近3个交易日期间累计涨幅均在10%以上。
  广州万隆表示,上证指数突破3400点,并且得到成交量放大配合,说明阶段性休整或已结束。从行为预期的角度来看,资金选择锁定筹码待涨,背后最大的逻辑应该是中长期预期积极向好,值得投资者关注。
  绩优股占比近九成
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在沪深两市实现股价三连涨且期间实现大单资金净流入的168家公司中,有124家公司已披露三季报或三季报业绩预告,其中,三季报实现或有望实现净利润同比增长的公司达到108家,占比87.1%。
  具体来看,截至昨日,在上述已披露三季报的公司中,共有28家公司三季报净利润实现同比翻倍,恒源煤电(713.65%)、盛和资源(699.24%)、山东海化(690.07%)、卫星石化(601.88%)、精准信息(599.78%)、西山煤电(576.64%)、鲁西化工(497.16%)、上峰水泥(456.55%)
  等公司三季报净利润同比增幅均在4倍以上。
  三季报业绩预告方面,康跃科技、冀中能源、三一重工、兴业矿业、花园生物、荣晟环保、鞍钢股份、潍柴动力、本钢板材、厦门国贸、上海能源、四川双马、友讯达等公司也有望实现三季报净利润同比翻番。龙溪股份、五矿稀土、山推股份等3家公司则有望实现三季报业绩扭亏为盈。
  对此,分析人士表示,综合目前A股市场的基本面、资金面以及板块轮动情况,预期后市股指仍有上行空间,其中,业绩增长将成为驱动股指上行的关键因素。而低估值的优质成长股和业绩稳定的白马蓝筹股将成为后市资金持续关注的焦点。
  机构扎堆看好19只个股
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在沪深两市实现股价三连涨且期间大单资金净流入的168只个股中,最近1个月以来,共有78只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。
  具体来看,19只个股机构看好评级家数在5家及以上,其中,扬农化工机构看好评级家数最多,达到15家,三一重工机构看好评级家数达到10家,鲁西化工、金禾实业、中工国际、兴发集团、裕同科技等5只个股机构看好评级家数均为9家,其他机构看好评级家数在5家及以上的个股还有:万科A(8家)、克明面业(8家)、华鲁恒升(7家)、杰克股份(7家)、中航资本(6家)、开润股份(6家)、山东路桥(6家)、通策医疗(5家)、滨化股份(5家)、太钢不锈(5家)、亨通光电(5家)、鞍钢股份(5家)。
  作为上述个股中机构最为看好的标的,扬农化工最近3个交易日累计涨幅达到9.86%,最新收盘价报47.03元,最近3个交易日累计大单资金净流入达到3307.34万元。公司三季报净利润同比增长38.20%,信达证券指出,除草剂业务量价齐升,公司业绩有望持续改善,预计公司2017年至2019年的营业收入分别达到38.35亿元、46.12亿元和50.30亿元,同比增长30.93%、20.27%和9.05%,归属母公司净利润分别达到6.09亿元、7.70亿元和8.78亿元,同比增长38.59%、26.50%和13.98%,每股收益分别达到1.96元、2.48元和2.83元,维持“买入”评级。

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发布易,金融街(000402):把脉科创风向 促进科融共赢




    发布易-8月29日,北京金融街服务局、中关村科技园西城园管委会与中国银河证券股份有限公司联合举办的金融街论坛系列活动之"把脉科创风向,促进科融共赢"思想沙龙在金融街i客厅成功召开,上海证券交易所代表出席活动,多位资深专家和业内人士,聚焦中国科技产业发展方向,就科技创新与资本市场的交互发展,科创板机遇与挑战展开交流研讨。
    资本市场改革服务科创企业更好发展
    北京市西城区人民政府副区长贾蔚表示,创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的重要支撑。在全球技术进步引发新一轮金融创新变革浪潮之际,本次活动以"把脉科创风向,促进科融共赢"为主题,共同探讨资本与科技融合发展,对于加强创业投资引导、拓展企业融资渠道、促进金融资本市场更好的服务科技创新型企业具有重要意义。
    贾蔚说,科创板宣布推出以后,我区高度重视、迅速行动,与北京证监局、北京市金融监管局及交易所保持信息沟通与联动,挖掘区域内高科技企业资源,充实企业上市资源储备,梳理筛选了10余家区域符合科创板定位和上市标准、且自身有上市或转板意愿的企业,开展重点支持服务。我们衷心希望科创板改革的正式落地为我国资本市场改革积累可复制、可推广的经验,充分发挥试验田、引路人的作用,下一步在新三板改革等领域结出更多硕果。
    科技创新与资本市场的交互发展
    中国银河证券研究院院长兼首席经济学家刘锋表示,科技创新和资本市场一定要发生关系。一方面,科技创新需要资本市场的支持。另一方面,科创企业又成就了资本市场,资本市场发展也离不开科技企业。
    我国融资体系以间接融资为主,难以满足科技企业需求。在我国融资体系中,以股市为主的直接融资占比低,制约了创新发展和产业升级。银行的特征是风险的厌恶者,且贷款多以短期为主。而科技创新企业的特征是需要资金投入大、研发周期长、不确定性高。处于早期的科技创新企业缺乏足够的信用和抵押,往往难以获得银行贷款,以间接融资为主的金融体系对于早期的科技创新企业支持不足。
    资本市场支持科技企业发展,未来有很大发展潜力。对比美国500强和中国500强行业分布,美国500强中有医药、互联网等企业,而中国更偏重银行、房地产,尤其在500强的利润占比方面,中国商业银行利润占比过高。再对比中美上市公司市值前十企业,我国股票市场更偏重传统行业,而美股科技创新企业占比较高。2010年至今,海外中概股市值前十的新经济公司市值涨幅超10倍,A股前十大市值公司同期涨幅仅1/3,A股市值前十的新经济公司市值涨幅约7倍。
    资本市场发展也离不开科技企业。美国纳斯达克市场的发展,就是以科创板推出为契机,进一步优化国内资本市场上市标准体系。我们建议推动科创板的发展:首先,上市标准分层,每个层次提供多套上市标准。其次,发挥资本市场的并购重组功能。再次,应加强信息披露,建议完善退出机制,提高上市公司质量。最后,完善对于企业科技创新水平的评价体系。
    科创板时代的私募股权投资-机遇与挑战并存
    硅谷天堂资产管理集团董事总经理张沛军说,中国多层次资本市场的发展与科技创新企业的发展息息相关。科创板的推出帮助科创企业在很大程度上解决了融资难的问题,有益于科创企业的长期发展,同时对私募股权投资机构来说也是机遇与挑战并存。根据清科的数据,市场中60%的上市公司在上市前有VC和PE参与,目前该比例在科创板上升至80%。
    张沛军表示,科创板有可能成为私募股权投资机构的盈利利器。对于私募股权投资机构来说,投资后获得收益的方式多数是通过所投资的公司实现上市来兑现的。因为科创板降低了科创企业上市的门槛,使得以往私募股权投资机构不敢投资的高风险科创企业现在有机会在科创板实现上市,一定程度上有利于私募股权投资机构在企业上市后获利退出。
    他说,科创板的制度设计对投资机构的多方面能力要求更加严格,例如对行业发展判断的能力、帮助企业提升价值的能力、估值定价的能力等,这都可以归结为专业聚焦能力。以前市场中的投资机构更多注重短线获利,这种建立在短线套利基础上的股权投资模式最终会造成估值泡沫、高杠杆等问题。科创板的推出可终结套利思维,倒逼投资机构具备完整的价值投资逻辑、懂技术、懂产品、对行业有深刻的认识。对私募股权机构来说,短期内的挑战不可怕,只要能够突破瓶颈就将会迎来星辰大海的新时代。
    交控科技科创企业上市经验交流
    交控科技股份有限公司董秘李春红说,我们公司在2009年底成立,以科技创新为核心起步。在我们公司成立的初期,直接面对的是银行授信问题,是通过股东抵押房产,取得相关担保才最终获得了银行授信。在公司发展过程中直接融资非常重要。
    科创板也是公司发展的重要关键点,主板对于盈利的要求,让公司上市的步骤一直在延后。因为公司的研发投入比较大,大约在7-8千万,这种大额的研发投入影响了公司净利润的持续高增长。而随着科创板的推出,给了我们重大的机会,对于科创企业是一轮重要的政策红利。
    从科创企业的微观角度,谈一谈科创板上市可能面临的问题和感触。虽然科创板上市标准更具有包容性,但对于公司科创属性有非常严格的要求。在科创板上市,需要企业明白自己的科创属性和硬核的科技势力在哪?我们总结了7问:1、公司是否符合国家的战略要求?2、公司的核心技术到底因为什么?3、公司的技术是否自主可控?4、公司科创属性的外部认可情况?包括专利保护、国家奖项、国家级的平台。5、公司产品的用户认可如何?6、行业认可情况?7、是否具备持续创新能力?公司从这七点去讨论和思考自身是否具有科创属性。把自身的科创属性与价值,展示给投资者、机构、监管方是公司的重要任务。
    此外,在上市的流程中,需要做好相关的协调工作。我们内部形成了以董事长牵头,董秘、财务总监作为重要助手,成立了财务、业务、法律三个小组,并通过与公司股东、中介机构、监管机构等积极定期协调,制定明确节点,跟进总体进度,才能高效地完成流程。
    科创板的注册制大大缩短了上市时间,新的定价模式给予了价值重估的机会。上市过程也是对公司的整体业务、核心技术、合规性等方面的一个全面梳理,有助于公司坚定初心,明确发展方向。而在公司上市后,公司依然面临更多的挑战,包括信息的披露、持续创新和退市的压力。
    奇安信科技创新发展之路
    奇安信科技集团股份有限公司董秘马勒思表示,我主要介绍公司在准备上科创板的思考与准备。科创板第一属性是科创,因此公司在准备过程中主要是围绕科创。奇安信是中国最大的网络安全公司之一,专门为党政军等机构提供企业级产品、技术与服务,前身为360企业安全集团。目前员工超过6500人,两年来融资到账50亿,2016-2018三年营业收入年复合增长率超过90%。公司也是二次创业的公司,因此价值观主要确立为客户优先。自从360从美股退市后,公司6000员工人均开销30万,起初不盈利,以为无法上市。现在科创板推出后准备上市,并且希望尽快上市。由于准备时间不够,没赶上第一批,但在准备过程中也解决了企业的很多问题。第一个是股权问题,在上市准备过程中存在与二股东360的同业竞争,很快协调解决。后来引入新股东中国电子信息产业集团作为战略股东,成为国家队。
    目前公司已经进入辅导,中介机构已经进场,尽快上报材料。公司去年营收24亿,利润负1亿,怎么上科创板,需要跟机构讲清楚与其他人有什么不同,奇安信是原来从网络业务转过来,理念与其他公司不同,影响力也较大,在网络安全的积累也深厚,并且承担了很多国家安全防护任务,客户属性比较好。还需要给投资人与科创版讲好公司存在的价值与理由,也就是公司的战略与能力。公司目前的打法与做法是着眼于未来,考虑未来发展情况,比如采用零信任架构,采用三位一体形成立体监控。
    最后公司目前未盈利原因要讲清楚,需要结合科技研发的投入。比如公司去年研发费用8亿左右,而且研发费用基本全部费用化没有资本化,占营收的比例接近40%,目前还在持续投入,比同行们都高。美国的行业老大赛门铁克一年研发费用60亿,营收400亿,国内公司的发展空间很大,需要容忍暂时亏损。这一部分需要与投资者介绍清楚。另外希望信息披露季报再简化,因为3个月披露一次对于科创企业意义不大。公司其他方面,包括准合规与财务等方面都很规范,就不展开介绍了。
    资本市场如何服务好科技创新企业
    上交所北京中心总经理郭洪俊在活动中表示,科创企业迫切需要资本市场的服务,科创板增强了对科创企业的包容性和适应性,科创板将为科创企业提供高效便捷的融资服务,支持科创企业快速发展。
    促进科技业与金融业的对话
    北京金融街服务局党组成员、副局长卢五星说,金融业和科技业是北京的主导产业。金融街是国家金融管理中心,是首都的金融主区,在北京金融业具有重要地位。为探讨金融业如何支持北京科技产业发展,我们此次举办论坛,促进科技业与金融业的对话。感谢在座各位专家和朋友们对这次活动的支持。

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中国证券网,鲁商发展(600223)前三季房地产项目签约额同比增23%




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)鲁商发展公告,7-9月,公司房地产项目实现签约金额24.25亿元,同比增加0.79%;1-9月实现签约金额93.83亿元,同比增加23.09%。

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华创证券,上海机场(600009)复盘泰国机场十年40倍涨幅之路;上海机场优质赛道、管理溢价 市值具备提升空间




    复盘泰国机场:十年40 倍涨幅之路。1)国资+外资锁定的泰国核心资产。股东结构看:国资持股75%,外资持股约15%,合计约90%;资产组成:下辖六家机场(曼谷两场、普吉、清迈、清莱、合艾),几乎垄断泰国出入境旅客流量口(年吞吐1.4 亿人次,国际旅客8000 万,占比58%,测算占据泰国出入境的85%以上),旅游业为泰国支柱产业,机场自然为其核心资产。2)经营数据:韧性足,总体保持较快增长。近10 年旅客吞吐量复合12.1%,二是年以来4 次旅客增速为负均为重大环境变化,而次年则为高增长的修复。3)收入:增速与流量趋势一致,非航占比44%。2018 年公司收入128.5 亿元,非航业务收入56 亿元,特许经营权收入占比28%。近十年复合增速12.7%,与业务量趋势一致。免税运营商主要为王权免税店,测算免税销售额更多由客流量推动,人均贡献约160 元,2019 年公司重新招标后,王权大幅上调首年保底租金,测算相当于扣点从过去的20%提升至40%,与国际一线机场水平一致,自2020 年起实施。4)成本优势推动公司利润显着超越收入增速。近十年成本复合增速仅5.4%,显着低于收入增速,毛利率由20%提升至近50%。2018 年公司利润53.4 亿元,近十年利润复合增速高达49.2%,近5 年复合增速23.1%,均远超收入增速。极度克制的开支也铸就了成本优势。5)股价回溯:40 倍涨幅的明星股。典型盈利与估值双升,净利润由09 年1.5 亿人民币增长至18 年53 亿,增长34 倍,估值由20 倍增长至目前近40 倍。分阶段看:09-16 年:业绩提升驱动;2017 年以来:非航预期(免税重招)推动估值提升。
    上海机场:优质赛道,管理溢价,相比泰国机场各有千秋。1)优质赛道:机场是颜值经济黄金时代受益者,独特区位优势强化上机枢纽价值。2)管理溢价:两个维度看上海机场相较国内同行具备管理溢价,其一是对固定资产投资规模的管控有力,其二商业运营开发国内领先。3)相较泰国机场,各有千秋。核心资产属性,泰国机场略胜于上机;但上机经营环境的稳定性、以及免税增长的潜力则好于泰国;从公司治理角度,泰国机场极其克制的资本开支一定程度铸就了成本优势,但上海机场凭借管控得力亦使得成本可控。
    投资建议:扰动因素将减弱,上海机场具备市值提升空间。1)我们认为近期公司股价的部分回调因素来自于对免税增速的预期降低以及对卫星厅投产后成本增加影响利润的担忧。但其一:Q3 免税增速放缓的地区航线扰动因素预计将减弱,系因冬春季地区航线减班+中日航线放量+预计机场时刻未来或存上调可能,均将减弱当前负面影响。其二:卫星厅投产后的成本增加或更为可控。三季报观察实际转固规模仅120 亿左右,明显低于预算值,测算年折旧摊销约为6-7 亿。2)看好上海机场市值具备提升空间:a)维持盈利预测:19-21年净利润分别为51、56、67 亿元,对应PE27.6、25 和21 倍。2)2020 年因卫星厅新增成本致利润增速放缓,21 年预计重回20%增速,参考海外机场,给予一年目标价94 元,1800 亿市值,即2021 年27 倍PE(相当于2020 年32 倍PE),较现价预计24%空间,强调“推荐”评级。3)看好中长期空间:测算2025 年国际旅客可达5600 万,人均贡献600 元,免税销售额330 亿, 120亿利润,给予20-25 倍PE,2400-3000 亿市值,较当前66%-106%空间。
    风险提示:宏观经济弱于预期,导致免税消费下降;市内店冲击超出预期。

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