融资融券佣金万1.2

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

安信证券,商贸零售行业:美丽经济觉醒背景下 国货崛起正当时


    风口上的化妆品:在人均GDP持续提升背景下,属于消费升级类行业的化妆品持续回暖,17年限额以上化妆品零售交易规模2513.7亿元,同比增长13.5%;18Q1表现亮眼,同比增长16.1%。自2012年起,化妆品零售额增速高于社会零售额整体,主要是得益于国家城镇化推进与电商的蓬勃发展,三四线城市的美丽消费觉醒。高端线与大众线增长速度呈剪刀差,且差距逐渐拉大,16年增速分别为9.7%和4.7%。在95后高消费黏性、产品细化、高端崛起及化妆品人口增长等驱动因素刺激下,预计未来几年增速将维持在8.6%-10%之间。以资生堂2020年4亿化妆品人口为基础,考虑到平均客单价将随着产品细化与高端产品崛起而上升,而网购主力95后的高黏性特征将提高整体购买频率。参照大众品牌单品价格约200元、中高端400-800元,取平均客单价390元,年购买3次,预计2020年化妆品市场规模将达到4680亿元,2016-2020CAGR将达8.8%。
    竞争格局:激烈竞争下,外资品牌份额逐年下降,本土企业异军突起,市占率持续提升。16年CR4、CR8市场份额分别为25.3%、35.3%,相比11年分别下降了5.5pct、4.1pct。外资品牌仍占据主导地位,本土企业在洗牌期开始崭露头角。12-16年间,CR4宝洁、欧莱雅、资生堂、联合利华市占率分别下降3.3pct、0.3pct、0.5pct、0.9pct。与之相反的是本土品牌份额正逐年提升,11-16年护肤品市场份额提升13.2pct至20.1%,彩妆则提升8.8pct至14.3%。考虑到行业高壁垒的存在,新进入者的威胁可忽略不计,未来是存量竞争时代。
    三维度看本土企业突围之品牌与研发:1)品牌:本土企业品牌梯度的完善程度相对偏低,且多为大众类,高端产品线相对薄弱,但有望升级至中高端或大众精品领域。一些本土企业已经开始通过收购或是以自身技术结合资本进行品牌开发,丰富自身品牌矩阵,佰草集是国产高端化妆品成功范例。本土最大化妆品企业市占率仅2.3%,和日韩的26.7%、31.7%相差甚远,随着并购进程顺利推进、数字化营销持续加码、消费者对国产品牌的好感度与日俱增,未来有望产生份额超10%的本土巨头;2)研发:本土企业研发投入比例与外资基本打平,但绝对额偏低。总体来看,化妆品企业的研发费用率普遍在2.0%-3.5%之间。
    本土企业的研发费用率普遍比欧莱雅低1-2pct,但略高于雅诗兰黛、资生堂。研发投入比例上,内资与外资基本打平,然而受制于体量,国产品牌的投入绝对额远低于外资巨头,短期内这一情况无法有较大改善。但本土企业善用中国传统文化,普遍采用草本护肤理念,在产品创新上独辟蹊径,差异化战略扬长避短。
    三维度看本土企业突围之渠道为王:①外资品牌主导的传统渠道下滑,国产品牌主导的新兴渠道蓬勃发展。2011-2016年电商渠道占比上升15.4pct至20.6%,CS占比则上升2.6pct至19.9%。商超、百货等外资化妆品主导的传统渠道占比则逐年下滑,2016年商超渠道/百货渠道份额为26.9%/18.7%,相比11年下降7.2pct/7.4pct。国产化妆品在CS渠道的供货折扣相对较低,大都低于5折。国际大牌的折扣力度则普遍小于国产品牌,欧莱雅的CS店供货折扣普遍在7-7.8折,爱茉莉太平洋则在6折左右。高折扣力度构建国产品牌在CS渠道稳固地位的护城河。而在电商渠道,国产品牌具备先发优势。乘着新兴渠道发展的东风,国产品牌将进一步抢占市场份额。②本土企业深耕三四线城市,渠道下沉占优,将从消费升级中持续受益。低线城市美丽消费高速增长,三四线及以下城市颜值消费指数增速介于140%-200%,超出一二线城市40-80pct。国际高端品牌占据一二线城市绝对优势,但由于三、四线城市高端消费人群密度小、开店成本与宣传成本高,渠道下沉难以推进;而性价比较高的国产品牌市场主要集中于三四线城市及乡镇地区,经过多年深耕,对本土消费情况、终端市场更为熟悉,已掌握制定规则权。中国三四线市场覆盖超过5个亿的人口,伴随着消费升级,将为具备渠道下沉优势的国产化妆品释放巨大的市场空间。
    对标海外看本土企业盈利成长:对标外资巨头,本土企业盈利能力尚有较大提升空间,成长性更高。本土化妆品企业的毛利率在50%-60%,相比国际巨头低了10-20pct,主要是产品结构与品牌溢价差异所致;净利率基本在6%-12%区间,其中珀莱雅净利率表现出色,与外资巨头基本持平;ROE基本在7%-30%区间;PE处于35-70倍,而发展成熟的外资企业则为26-27倍,本土企业成长性较高。随着品牌壁垒的构建与产品结构的完善、升级,本土企业的盈利能力将持续提升。
    推荐标的:1)上海家化:本土日化企业龙头,研发先行,推出中国首个现代中草药护肤品品牌佰草集,开辟本土品牌发展新路径;营销投入高达31.08%,加码品牌建设;2)珀莱雅:多渠道协同发展,线上渠道助力腾飞。线上渠道17年销售收入6.43亿,同比增长31.91%,随着线上占比提升,将进一步带动业绩上升;日化专营店覆盖了全国4个直辖市、293个地级市、368个县级市,已形成三四线城市布局,将从消费升级中持续受益。加码单品牌店投入,悦芙媞已开31家单品牌,优资莱已开125家,18年有望超500家,未来品牌力将大幅加强;3)御家汇:深耕面膜行业,相比韩国、日本每周0.08、0.17片面膜的渗透率,中国仅为0.03。在颜值经济的催化下,渗透率将稳步上升,市场空间广阔;4)拉芳家化:本土最大洗护发企业,2016年在洗护发细分市场市占率为2.4%,连续三年排在第六,仅次于宝洁、联合利华、汉高等外资品牌;拥有强大且稳定的经销渠道,截至16年底,公司拥有444家经销商,遍布全国31个省、自治区及直辖市。
    风险提示:1)人才流失风险;2)渠道变革风险;3)本土品牌营销风险;
    4)新项目孵化风险。

申万宏源,农林牧渔行业重点跟踪上市公司2018年三季报前瞻:禽养殖持续高增长 生猪养殖下滑放缓


    申万宏源农业对重点跟踪37家农业上市公司预测:前三季度净利润合计同比下降18%,其中,第三季度同比持平,环比上升46%。肉禽养殖加工(白羽肉鸡、肉鸭)产业上市公司业绩表现靓丽,同比增长627%,环比增长391%。据申万宏源农业对重点跟踪37家农业上市公司三季报业绩预测:预计实现净利润合计123.16亿元,同比下降18%;8个子行业中除肉禽养殖加工子行业实现高增长,动保持平外,其他6个子行业同比均呈现下降:禽养殖加工(+627%)、动物保健(+1%、行业基本持平)。其中,第三季度单季度增长情况:禽养殖加工净利同比增长2626%,农产品加工净利同比增长81%,动保净利同比增长4%,其余子行业均有不同程度下滑。上市公司业绩增长基本与子行业景气相当:前三季度同比增长较好的重点上市公司有:圣农发展(+724%),仙坛股份(+237%),益生股份(+178%),民和股份(+148%),华英农业(+98%)、海大集团(+13%)。下降幅度较大的重点公司有:牧原股份(-81%)、隆平高科(-57%)、天邦股份(-41%)、温氏股份(-28%)等。
    畜禽养殖行业景气持续好转。鸡产品、生猪价格波动是白羽肉鸡、生猪养殖子行业上市公司业绩波动的最大影响因素。白羽肉鸡:2016年商品肉鸡养殖规模的大幅增加,致使2017年企业库存高企、行业景气回落,加之环保拆迁减少产能,2017年商品肉鸡养殖规模有所减少。2018年库存逐步消化,鸡肉产品价格回暖,毛鸡价格居高不下。同时,祖代种鸡存栏低位,父母代种鸡疾病增加引致商品代鸡苗供给偏紧,尤其是进入三季度商品肉鸡养殖补栏季节,商品代鸡苗价格出现了大幅上涨。相关上市公司业绩不断超预期。生猪养殖:2018年初生猪价格因“牛猪”碰上消费淡季,出现了出人意料的断崖式下跌,生猪养殖陷入全行业亏损,相关上市公司业绩也大幅下降。进入5月下旬,库存逐步消耗,大型养殖场挺价销售,生猪价格出现阶段性快速回升。但8月以来点状频发了非洲猪瘟疫情,打乱了生猪价格上涨的节奏。虽然疫情实际导致的产能减少尚不太大,但生猪调运限制造成了生猪价格区域间价格差异拉大。
    种业、饲料、动物保健等子行业业绩不增长溯因。①种植业(含种业):2017/2018年种子销售年度行业依然供过于求,竞争加剧。部分热销产品终端价格出现松动。此外,三季度是种子销售淡季。②饲料:近年来,大部分饲料企业产业链延伸至生猪养殖行业,猪价下跌也拖累了相关公司业绩表现。剔除通威股份后,整体饲料行业利润出现下滑20%。③动物保健:2017年主要口蹄疫疫苗生产企业均进行技术改造升级,2018年高端口蹄疫市场苗供给大幅增加,竞争加剧,进入价格竞争。上半年猪价大幅下滑,也助推疫苗价格松动,企业增长率出现分化:龙头企业增速下滑甚至负增长,基数较低者技改后增速提高。
    投资策略:继续聚焦景气持续或好转的禽养殖业,及业绩预期较好、估值不高的子行业龙头。预计四季度生猪价格在13-15元/公斤区间震荡,非洲猪瘟疫区调运陆续解禁,疫区生猪价格有所回升;白羽肉鸡因商品肉鸡养殖补栏温和,供给并未大幅增加,预计鸡肉产品价格维持在1万元/吨以上。高温导致大连地区池塘养殖海参的大量死亡,预计秋捕海参价格大幅上涨。基于上述分析,重点推荐:海大集团、牧原股份、温氏股份;圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份;及好当家、生物股份、中宠股份。
    风险因素:生猪、商品鸡苗价格回落;相关上市公司全年业绩低于预期。

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全景网,众信旅游(002707):与中免集团签署战略合作框架协




  全景网2月25日讯 众信旅游(002707)公告,近日,公司与中免集团签订了《中免集团与众信旅游战略合作框架协议》,双方将依托中免集团在境内外旅游零售品牌、产品及网络资源优势与众信旅游旅游综合服务优势,积极响应国家关于“一带一路”倡议及“走出去”发展战略,全面整合资源,创新合作机制,稳步推进中国旅游+购物的国际化发展战略,共同打造中国具有全球竞争力的世界一流旅游零售项目。

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证券时报网,盘中直击:今日盘中突破半年线个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:07分,上证综指3166.38点,收于半年线之下,涨跌幅0.19%,A股总成交额为3552.36亿元。到目前为止今日有103只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有中科创达、广生堂、迦南科技等,乖离率分别为9.50%、8.58%、7.48%;众生药业、四维图新、凌云股份等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    3月30日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300496中科创达9.9911.8933.0936.239.50
    300436广 生 堂10.0013.7132.3335.108.58
    300412迦南科技10.035.7411.2312.077.48
    603067振华股份10.0428.2713.5614.476.72
    002334英 威 腾7.294.958.518.985.52
    300655晶瑞股份5.1510.0529.1330.625.13
    300244迪安诊断5.934.0924.6525.905.08
    300213佳讯飞鸿5.195.718.128.524.89
    300557理工光科10.009.3838.9040.704.63
    603029天鹅股份4.7323.9120.8021.704.35
    300007汉威科技5.705.7014.3915.014.28
    600211西藏药业5.911.5935.8437.304.09
    603803瑞斯康达10.032.6518.8719.644.06
    002782可 立 克4.027.3514.4614.993.64
    002281光迅科技5.643.3627.6828.683.61
    300323华灿光电4.372.5818.4419.103.59
    601111中国国航4.130.9211.4411.853.54
    300468四方精创3.524.7039.2740.633.48
    002690美亚光电5.531.0818.6519.293.44
    603678火炬电子9.581.1126.5427.443.41
    000528柳 工4.943.238.648.923.24
    002858力盛赛车4.006.9638.7940.053.24
    002773康弘药业8.713.5357.3059.143.21
    300078思创医惠7.925.8810.8211.173.20
    002888惠威科技10.019.7627.4928.353.13
    300668杰恩设计5.1211.0680.3182.813.11
    000738航发控制5.492.8116.2316.733.09
    300507苏奥传感10.016.0730.1831.002.71
    600104上汽集团2.790.1732.9933.862.65
    300698万马科技2.0214.5627.5528.242.50
    600893航发动力3.001.3427.4728.152.48
    603918金桥信息9.984.3018.2818.732.47
    002151北斗星通3.008.5730.4531.202.45
    600584长电科技4.483.1120.6921.202.44
    300109新 开 源3.832.8141.8842.882.39
    300053欧 比 特2.543.7114.6114.952.35
    300370安控科技4.362.393.984.072.28
    000952广济药业3.031.4914.2714.602.28
    002758华通医药10.036.8010.6410.862.11
    002683宏大爆破4.112.037.707.862.02
    300241瑞丰光电2.371.1716.0916.412.01
    300085银 之 杰3.242.4715.3215.611.89
    300199翰宇药业2.060.9215.5715.841.73
    300366创意信息2.203.5111.8912.091.69
    000856冀东装备5.668.9920.9221.271.66
    000981银亿股份6.210.278.758.891.56
    002653海 思 科2.160.3611.6511.821.47
    300569天能重工1.241.7224.0524.401.47
    002677浙江美大2.751.2216.9217.161.43
    002649博彦科技3.613.2511.3211.471.36
    300041回天新材1.211.9110.7610.901.29
    603387基蛋生物3.415.0157.5758.301.27
    600756浪潮软件2.365.4318.0118.241.26
    300289利 德 曼1.361.379.589.701.26
    603228景旺电子2.700.9051.7652.401.24
    600523贵航股份4.542.3316.3816.581.24
    300590移为通信3.528.9427.6227.951.18
    000768中航飞机2.831.2616.8717.051.09
    600129太极集团2.020.3415.9916.150.99
    600095哈 高 科1.588.566.376.430.98
    600081东风科技2.150.2612.2212.340.97
    300552万集科技0.817.4627.0327.280.92
    600857宁波中百1.440.2910.4910.580.89
    002901大博医疗2.206.3836.8737.190.87
    300065海 兰 信1.424.4417.7117.860.86
    600879航天电子2.981.977.877.940.83
    600171上海贝岭3.704.6114.1814.290.80
    002466天齐锂业1.411.2458.4258.880.79
    600335国机汽车1.804.5611.2011.290.78
    601939建设银行1.691.157.757.800.60
    000889茂业通信0.790.8913.8813.960.59
    300021大禹节水1.041.526.736.770.59
    603308应流股份1.471.1215.1215.210.57
    300605恒锋信息2.933.2127.9428.090.55
    002698博实股份0.940.6910.7310.790.53
    002226江南化工0.481.936.296.320.50
    600884杉杉股份4.332.6119.4319.530.50
    300029天龙光电1.640.838.028.060.49
    600381青海春天1.192.0310.9911.040.44
    300609汇纳科技2.594.0636.6236.780.44
    600764中国海防0.810.5829.8129.930.39
    300639凯普生物1.6812.2556.6756.870.36
    002139拓邦股份3.555.8911.3411.380.35
    603515欧普照明0.941.2445.1445.290.33
    300276三丰智能3.212.4613.4513.490.33
    002262恩华药业3.501.0014.4414.480.26
    300311任 子 行2.603.8314.1414.180.25
    300343联创互联1.712.0114.2314.270.25
    002640跨 境 通2.210.7219.3819.430.23
    300545联得装备6.068.0063.7663.900.22
    600594益佰制药2.102.8711.1811.200.21
    002602世纪华通5.150.3933.4233.470.16
    600060海信电器0.320.6015.4815.500.15
    300678中科信息2.6720.5760.5760.660.15
    603496恒为科技3.335.1134.6834.720.11
    002278神开股份1.820.8212.2812.290.07
    002675东诚药业6.392.8011.4811.490.06
    000519中兵红箭0.223.279.089.090.06
    002003伟星股份1.070.2611.3511.360.05
    002156通富微电2.452.9412.1112.120.04
    600480凌云股份1.832.8915.6115.610.03
    002405四维图新3.395.1925.6325.630.02
    002317众生药业0.341.4111.9711.970.01

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国泰君安,广电运通(002152)AI拓宽主业边界 基本面将迎显着反转


    维持增持评级,目标价10.1元。维持公司2018-2020年EPS为0.38/0.47/0.61元,给予目标价10.1元,对应18年26.6倍估值。
    吹响业绩反攻号角,H1扣非业绩大幅增长。公司18年Q1营收与扣非净利润分别同比增长22.14%和31.38%,基本面反转获得有力印证。公司18年H1预计实现扣非净利润2.85亿元,相较上年同期的1.19亿元有望实现翻倍以上增长。此外,在基本面显着改善、资产负债结构不发生显着变化的预期下,18年毛利率、ROA及ROE等盈利能力指标均有望显着改善。
    传统主业反弹动力强劲,多因素稳固行业龙头地位。内部战略:公司将营收重心逐渐由金融现金设备转向金融运营服务,在ATM业务企稳同时,服务业务将长期保持30%-40%的高速增长,对公司基本面形成强大且稳定的支撑。外部环境:近年来银行智能设备装机量迅速从一线向二三线城市扩散。保守估计银行智能化设备市场空间逾千亿,公司作为国内首屈一指的银行金融设备厂商将显着受益。
    AI+战略开拓四大新业务板块,智慧零售前景极为广阔。根据发达国家经验,自助零售机需求将在国内人均GDP突破1万美元之后迎来爆发,2017年国内人均GDP为8836美元,临近阙值。对标日本500万台自助贩卖机及近3000亿元年销售额,国内同期数据仅为19万台和75亿元,巨大缺口不言而喻。在国内庞大人口基数以及消费升级趋势的支撑下,我们十分看好公司智慧零售业务拓展前景。
    风险提示:并购武装押运公司进度不及预期,AI拓展不及预期风险。

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证券日报网,华工科技(000988)拟转让华日激光52%股权 引入战略投资者缓解经营压力




    华工科技12月10日发布公告称,公司拟以公开挂牌方式合计转让持有华日激光52%股权。华日激光52%股权对应的评估值为1.83亿元,挂牌底价不低于评估值。转让完成后,华工投资不再直接持有华日激光股权,华工激光仍持有华日激光16.57%股权,华日激光不再纳入华工科技并表范围。
    公司方面表示,此次转让股权是为了优化股权结构,引入战略投资者,拓宽行业应用渠道,提升市场份额,推动华日激光可持续发展。
    另外,公告显示,华工科技通过全资子公司华工投资、华工激光合计间接持有华日激光68.57%股权。其中华工投资持有华日激光40%股权,华工激光持有华日激光28.57%股权,华工投资转让其所持全部40%股权,华工激光转让其所持12%股权。
    华日激光评估基准日2019年8月31日账面总资产为2.02亿元,总负债为6531.52万元,净资产为1.37亿元,采用收益法评估后的股东全部权益价值3.52亿元,增值2.16亿元,增值率157.64%。
    在宏观经济增长放缓的背景下,为有效缓解市场竞争加剧给华日激光带来的经营压力,华工科技有意引入核心器件、泵浦源、光学材料等战略投资方,聚集产业链资源,将有利于促使其获得更多的上下游协同支持,加快多种光源及激光器的研发及产业化,为华工激光巩固现有产业结构,维护供应链安全,拓宽工业加工领域应用,提供有力支撑。
    公司方面表示,本次交易将会对公司业绩产生积极影响,具体影响仍需视本次挂牌最终确认的成交价格而定。本次转让完成后,华工科技仍间接持有华日激光18.98%的权益,作为重要股东就促进产业链发展与战略投资者、华日激光开展更深领域的合作,实现股权价值的提升。

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中金公司,三一重工(600031)2018年三季报点评:业绩符合预期 市场份额持续提升




    2018年前三季度业绩符合预期
    三一重工公布2018年前三季度业绩:营业收入410.8亿元,同比增长45.9%;归属母公司净利润48.8亿元,同比增长170.9%,对应每股盈利0.63元,符合预期。3季度单季公司营业收入、归母净利润分别为129.5/14.95亿,同比增长44.7%/132.6%。
    毛利率高位稳定,期间费用率改善。3Q18公司毛利率为30.1%,同比略降0.6ppt,基本保持高位稳定。3季度单季公司销售、管理、财务费用率分别同比下降2.0/0.5/4.9ppt,财务费用率大幅下降主要是由于汇兑收益增加。资产质量稳健提升,3季度公司资产减值损失为1.85亿元,同比下降13.8%,前三季度累计同比下降10.3%。
    经营活动现金流持续增长。3季度末公司应收账款、存货余额分别为203.5/101.2亿元,较6月末分别增长1.4%/6.4%。3季度单季公司经营活动现金净流入25.1亿元,前三季度合计净流入87.3亿,同比增长26.9%。经营活动现金流净额持续大幅领先净利润,证明公司经营质量显着提高。
    发展趋势
    市场份额持续提升。3季度公司挖掘机、汽车起重机销量分别为9,139/1,953台,同比增长47.7%/77.4%;市场份额为25.3%/24.2%,同比提高2.3/3.2ppt。挖掘机市场,伴随公司技术水平提升以及国外厂商因渠道调整逐步退出,三一市占率有望进一步提高。起重机市场公司有望复制在挖掘机领域的经验,实现后来者赶超。
    基建投资力度提升,延长行业景气周期。9月单月铁路固定资产投资额大幅反弹至1,100亿元以上;近期发改委密集批复多个城轨和特高压项目,各项基建“稳增长”项目逐步进入执行阶段。基建投资增速回暖将提升对工程机械需求,延长行业景气周期。
    盈利预测
    我们维持2018/19e盈利预测0.78/0.91元不变。
    估值与建议
    公司当前股价对应18/19年9.7/8.4倍P/E,估值偏低。维持公司推荐评级和目标价11.67元,对应18/19年15/13倍P/E,对比当前股价有52.9%上行空间。
    风险
    基建投资增速不及预期,原材料价格波动。

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